Большая игра ОПЕК+: чего ждать от нефтяного рынка?

ОПЕК+ снова наращивает нефтедобычу. В октябре стартовало снятие добровольных ограничений на добычу 1,65 млн б/с, действовавших с 2023 года. Ежемесячный прирост составит 137 тыс. б/с, что позволит ОПЕК+ полностью восстановить объёмы к концу 2026 года. Ранее в апреле-сентябре 2025 года уже были сняты ограничения на 2,2 млн б/с, однако реальный рост добычи составил 1,5 млн б/с из-за компенсации перепроизводства в некоторых странах.

На фоне ожиданий растущего спроса решение альянса выглядит как стратегический шаг по возвращению утраченной доли рынка.

Что изменится на мировом рынке?
Параллельно добыча нефти растёт в США, Канаде и Бразилии. По итогам года глобальное предложение достигнет 105,8 млн б/с (+2,6% г/г), что приведёт к профициту рынка в размере 1,3 млн б/с в IV квартале 2025 года и снижению цены до 62 долл. США за баррель.

🔜Если тенденция продолжится, предложение нефти в 2026 году вырастет до 107,9 млн б/с (+2% г/г), превысив спрос на 2,7 млн б/с. Цена может опуститься до 52 долл. США за баррель.

Каковы последствия для России?
Рекордный профицит на рынке окажет двойственное влияние на российскую экономику:
• с одной стороны, доходы бюджета снизятся, и дефицит в 2026 году превысит запланированные 3,8 трлн руб. (бюджет рассчитан исходя из $59/барр.);
• с другой — дешёвая нефть ударит по сланцевым проектам в США, рентабельным лишь при цене выше $60, и заморозит часть проектов в других странах.

🔜К 2027–2028 годам это может привести к сокращению предложения за пределами ОПЕК+ и восстановлению ценового баланса. В этой ситуации Россия выиграет за счёт роста цен и увеличения экспортных объёмов.

#глобальная_экономика

Подпишитесь на ТРИМ аналитика.