Структурное замедление: куда движется экономика США?

За 2000-2024 годы доля США в мировой экономике снизилась с 21% до 15%. В среднем экономика страны росла на 0,8 п. п. медленнее мировых темпов, в 2014 году уступив по объему (по ППС) Китаю.

Замедление роста
🔜Как ожидают аналитики, экономический рост в США будет замедляться. Так, по прогнозам МВФ в 2025 году рост ВВП США составит 1.8%. И хотя в 2026-2030 годах ожидается ускорение до 2%, показатель останется ниже среднемирового уровня (3%) и темпов роста предыдущих лет (2.4% в 2019-2024 годах). Главные факторы – снижение темпов прироста трудоспособного населения и низкие темпы роста производительности.

Курс на реиндустриализацию
🔜Сегодня экономика США в основном базируется на секторе услуг, который обеспечивает около 70% ВВП. Вклад промышленности в ВВП составляет всего 10%, сельского хозяйства – меньше 1%. Однако в рамках стратегии Make America Great Again администрация Д. Трампа ставит своей целью вернуть производства в США и снизить дефицит торгового баланса, в том числе с помощью таких протекционистских мер как удорожание импорта за счет пошлин.

Ускорение инфляции и «вепонизация» доллара
🔜Резкое повышение торговых тарифов привело к ускорению инфляции с 2,3% до 2,8%, а по итогам 2025 года ожидается 3%. При этом курс доллара за первое полугодие 2025 года снизился на 10-11%, демонстрируя рекордные темпы падения с 1973 года. Доля доллара как ключевой резервной валюты остается высокой (58%), но это самый низкий показатель за 30 лет. Позиции валюты подрывает ее «вепонизация» – превращение в инструмент политического и экономического давления. Тем не менее США сохраняют привлекательность для прямых иностранных инвестиций и портфельных инвестиций в том числе за счет его резервного статуса.

Рост госдолга
🔜Сегодня более 50% бюджета США приходится на несокращаемые статьи бюджета (пенсии, обслуживание долга). Ожидается, что в течение 15 лет доля пожилых в стране вырастет до 28% (+4 п.п.). Старение населения приведет к увеличению дефицита бюджета и росту долговой нагрузки. Так, к 2040 году госдолг США может достичь 150% ВВП, в связи с чем возможно повышение пенсионного возраста и рост налогов для снижения дефицита бюджета.

Лидерство в критических технологиях
🔜Согласно ожиданиям аналитиков, США сохранят лидерство в сфере ИИ и полупроводников – объем инвестиций в эти сферы в стране сегодня существенно выше, чем в ЕС и Китае. Однако у Китая есть все шансы догнать США по биотехнологиям и квантам, а также упрочить лидерство в сфере промышленных технологий (промышленные роботы, производство электромобилей, возобновляемые источники энергии).

#глобальная_экономика #обзор

Подпишитесь на ТРИМ аналитика.