Стейблкоины - новый путь к долларизации?

💵 Ранее мы отмечали, что цифровые валюты постепенно отбирают часть функций у традиционной доллароцентричной финансовой системы. Но у этого процесса есть и обратная сторона: привязанные к доллару стейблкоины могут не ослаблять, а расширять глобальное использование американской валюты.

Если ранее население и бизнес защищали свои сбережения от обесценения через наличные доллары и валютные счета в банках, то сегодня к этим способам добавились стейблкоины (например, USDT и USDC).

📈 Стейблкоины создают технологически новый канал долларизации, так как получить доступ к цифровому аналогу доллара можно без валютного счета в национальном банке. В недавно опубликованном исследовании эксперты Банка Международных Расчетов сравнили традиционную депозитную долларизацию и притоки долларовых стейблкоинов более чем в 130 экономиках. В обоих случаях спрос на долларовые активы растет под влиянием схожих макроэкономических предпосылок.

Например, в Аргентине периоды резкого обесценения песо сопровождались всплеском спроса на долларовые стейблкоины — население использовало их как цифровую альтернативу долларовым сбережениям.

При этом после стабилизации экономики средства не всегда возвращаются в национальную валюту.

По результатам исследования, традиционные ограничения на движение капитала не препятствуют оттоку в стейблкоины.

🇷🇺 Потенциальные риски цифровой долларизации требуют новых подходов и большей прозрачности обращения таких активов.
В России для этого формируется регулируемый контур. В его рамках к иностранным стейблкоинам применяются те же требования, что и к криптовалютам — их можно использовать для трансграничных расчетов, тогда как платежи внутри страны остаются под запретом.

➡️ Технологические преимущества стейблкоинов — скорость, доступность и меньшее число посредников. Но эти же свойства усиливают риски цифровой долларизации.
Станут ли стейблкоины платежной инновацией или новым каналом утраты денежного суверенитета? Этот вопрос остается открытым.

#макро #финансы

🔔 Мы в МАХ | Мы в Телеграм