T-Calc | Евгений Полуэктов

Для тех, кто знает будущее — или просто хочет попробовать спекульнуть на падении ставки📉😅, прикупив ОФЗ, — но не знает, на какой бумаге "заработает" больше, я сделал простой инструмент сравнения.

Задаёте три вещи:
⏳ срок — сколько дней держите бумагу до продажи;
🔮 прогноз — на сколько процентных пунктов сдвинется кривая доходности (грубо говоря, ключевая ставка);
💰 ставку реинвестирования купонов.

Получаете таблицу всех ОФЗ-ПД, отсортированную по доходности за этот период в процентах годовых. В расчёте: переоценка тела по новой доходности, купоны с реинвестом, налог, ИИС и ЛДВ.

🧮 весь расчёт по любой бумаге открывается формулами в Гугл-таблице — видно каждый купон, каждое дисконтирование и налог. Срок и сдвиг доходности можно менять прямо в листе.

🔗 https://t-calc.ru/ofz-horizon/

Cделано с помощью Claude Code в ознакомительных целях. Хотелось увидеть реальные цифры при разных сценариях, практически использовать не собираюсь эту информацию.

Байбэки против дивидендов.

Как любитель всё объяснять через вклады😅, я не мог не поучаствовать во вновь разгоревшемся споре на тему байбэков и дивидендов, и не смог не рассмотреть их со своей колокольни. Суть - понять что происходит с ценой акции, капитализацией и другими характеристиками компании при выплате дивов и при байбэке.

Для этого рассмотрим сферическую компанию в вакууме, у которой 0 сотрудников, 0 затрат, вся прибыль чистая, денег на счете 100 рублей, и все чем занимается эта "компания" это размещает свои деньги на бессрочный вклад со ставкой 10% годовых в банк, который выплачивает вознаграждение равномерно в течение года и эти деньги просто лежат на другом счете компании. Вклад можно изъять в любой момент без потери вознаграждения. Компания выпускает 100 акций, всё в рынок. Всем известна вся информация о деятельности компании и ее счетах в любой момент времени (эффективный рынок в данном модельном случае, без гипотез)

Итого на начальный момент: Капитализация компании 100р, справедливая цена акции 1р.

Теперь рассмотрим вариант А такой компании, которая решила выплачивать полученную прибыль в виде дивидендов раз в год и проследим как будет меняться капитализация и цена.
Нетрудно видеть что капитализация растет равномерно ежедневно и концу года достигает 110 рублей. Значит справедливая цена акции на эффективном рынке будет также расти равномерно и к концу года одна акция будет стоить 1 рубль 10 копеек.

В момент выплаты дивидендов капитализация падает на 10 рублей и вновь возвращается к 100 рублям. Цена акции соответственно возвращается к 1 рублю. Мы стали свидетелями дивидендного гэпа - поздравляю!

Получается в случае выплаты дивидендов график цены акции такой компании будет похож на пилу.

Теперь рассмотрим вариант Б такой компании которая решила вместо дивидендов проводить байбэки.

Что мы видим непосредственно до байбэка: капитализация меняется также, к концу года достигает 110 рублей. Цена акции меняется также с 1 рубля до 1 рубля 10 копеек. И самое интересное, проводим байбэк по рыночной цене! Компания покупает на 10 рублей по цене 1.1 рубль ~ 9.09 акций (или 9 целых и 1/11). Капитализация, как видно, также уменьшается на 10 рублей, и становится 100 рублей. Но одновременно с этим число акций уменьшается и становится 100-9.09 = 90.91 (90 целых и 10/11). Цена акции при этом не меняется и остается на уровне 1.1, в отличие от случая с дивидендами. И все цифры при этом бьются,
Кол-во акций * цену акции = капитализация
(90 + 10/11)* 1.1 = 100
Внутри первого года цена растёт от 1 ₽ до 1,10 ₽. После байбэка она не падает, а остаётся на 1,10 ₽. Если процесс повторяется каждый год, цена будет расти не линейно, а по сложному проценту. На большом временном масштабе график будет похож на экспоненту, а внутри каждого года — на плавно растущий отрезок без падения в момент байбэка.. Но это уже отход от темы.

Мы выяснили, что в момент честного байбэка по справедливой рыночной цене:

1) Цена одной акции не меняется.
2) Совокупная капитализация компании падает на сумму байбэка.
3) Количество акций в обращении уменьшается.
4) Доля каждого не продавшего акционера в компании увеличивается.
5) В идеальной модели без налогов и комиссий байбэк и дивиденд эквивалентны по влиянию на совокупное богатство акционера, но отличаются формой передачи стоимости.

ЧТД.

Важно: тезис «цена акции не меняется при байбэке» справедлив только если байбэк проводится по справедливой цене. Если компания выкупает акции дороже внутренней стоимости, байбэк вредит оставшимся акционерам. Если дешевле — приносит им выгоду.

YTM и ГЭСВ
Уточнения к предыдущему посту:
1️⃣ Под вкладом понимался вклад с разрешенными пополнениями и изъятиями без потери накопленного вознаграждения (периодичность начисления вознаграждения неважна в том контексте, но для простоты можно считать что проценты начисляются ежедневно)
2️⃣При сравнении доходности облигации (YTM) и доходности вклада, под "ставкой вклада" понимается ГЭСВ.

Годовая эффективная ставка вознаграждения (ГЭСВ) — это суммарный годовой прирост вклада в % с учетом капитализации. Этот показатель включает в себя номинальную ставку (которая используется в формуле сложного процента) и периодичность выплат вознаграждения (сколько раз в год).

Примеры:
1️⃣ для вклада с номинальной ставкой 10% и начислением вознаграждения раз в месяц
ГЭСВ: (1+0.1/12)^12 - 1 = 0.1047 (10.47%)
2️⃣ для вклада с номинальной ставкой 10% и начислением вознаграждения раз в год
ГЭСВ: (1+0.1/1)^1 - 1 = 0.1 (10%) // равна номинальной ставке
3️⃣ для вклада с номинальной ставкой 10% и начислением вознаграждения раз в 3 года
ГЭСВ: (1+0.1/(1/3))^(1/3) - 1 = 0.09139 (9.14%) // меньше номинальной ставки
4️⃣ для вклада с номинальной ставкой 20% и начислением вознаграждения раз 5 лет
ГЭСВ: (1+0.2/(1/5))^(1/5) - 1 = 0.14869 (14.87%) // значительно меньше номинальной ставки

Последние два примера тут неспроста. Это пример того как банки могут якобы предлагать 20% годовых (номинально), а реально это 14.87%, если бы проценты начислялись ежегодно.

Для инвестора важно обращать больше внимание на ГЭСВ, которая включает и периодичность и номинальную ставку. По ней можно корректно сравнивать вклады. По номинальной ставке можно сравнивать только вклады с одинаковой периодичностью начисления вознаграждения.

С ГЭСВ также можно сравнивать YTM облигаций. Но только если YTM > ГЭСВ это еще не значит что нужно отдать предпочтение облигации. Решение зависит от многих других факторов. При теоретически одинаковой надежности вклада и облигации, грубо если это ОФЗ, важно что вы будете делать с купонами, проедать или реинвестировать.

🟢 Если проедать, то выгоднее будет взять ОФЗ (выгоднее в том смысле, что если вы предпочтете вклад, но также как с облигацией будете снимать с него суммы, равные купонам, в даты выплат купонов, то к дате погашения облигации, которую вы "отвергли", на вкладе будет сумма меньше номинала облигации)

🟢 Если планируете реинвестировать, тут может получиться по-разному, и будет так или иначе зависеть от того как будет меняться ключевая ставка и под какой процент вам получится реинвестировать купоны.

Для лучшего понимания облигаций и доходности сегодня предлагаю подумать над следующим утверждением:

Покупка облигации (ПД) с доходностью к погашению (YTM) равной 15% эквивалентна открытию непополняемого вклада с ГЭСВ = 15% и заключением с банком дополнительного договора, в котором вы обязуетесь (именно обязуетесь, а не имеете право как обычно с накопительным счетом) в определенные даты частично изымать определенные суммы (даты выплаты купонов и величина купона). И это единственные разрешенные и в то же время обязательные изъятия (Либо банк обязуется автоматически перечислять вам эти суммы с вклада на текущий счет, и соответственно назад вы эти суммы не положите так как вклад непополняемый). Вклад автоматически будет закрыт в определенную дату (дата погашения облигации). В момент закрытия на вкладе останется сумма равная номиналу облигации. В начале вам нужно внести на вклад сумму равную текущей цене облигации включая НКД.

15% тут произвольно, утверждение справедливо для любого положительного процента.

YTM для облигации
В связи с подсвечиванием темы неверного расчета доходности по некоторым облигациям самой мосбиржей, хочу вставить свои пять копеек.

Как правильно заметил Павел, если сравнивать облигации между собой, то сравнивать их надо по единому критерию (знаменателю), и соответсвенно доходности считать по единой методологии. Лучше всего для этого подходит методика расчета YTM (доходности к погашению). Так как методология ее расчета не только позволяет сравнивать доходности внутри класса облигаций, но и с другими классами активов. И делать это вполне обоснованно.

YTM для облигации можно, и с моей точке зрения абсолютно верно и полезно, понимать так:

YTM (доходность к погашению) для облигации равна эффективной годовой ставке 
вклада, такого что вложение в него также выгодно как покупка этой облигации.
Другими словами.
Если бы существовал вклад с такой ставкой (ГЭСВ), то при первичном пополнении его на сумму равной текущей цене облигации, и изъятий с него в даты выплаты купонов сумм равных величине купона, то к дате погашения на вкладе накопилась (осталась) бы сумма точно равная номиналу облигации. 

Эквивалентные понятия в сравнении доходности вклада и облигации:

дата погашения                       = дата закрытия вклада
номинал облигации (сумма погашения)  = кол-во денег на вкладе в дату закрытия
цена покупки облигации (включая НКД) = сколько кладем на вклад
выплата купона по облигации          = частичное изъятие денег с вклада

Формулы для расчета такой ставки в общем случае нет, так как это ставка является решением степенного уравнения сложного процента с нецелыми степенями.
Но есть алгоритмическое решение: XIRR (в гугл таблицах) или ЧИСТВНДОХ (в эксель). Пользуйтесь😉

Начинающий инвестор думает что купить, опытный думает как оптимизировать налоги. Почему так?

Начинающий инвестор знает, что с прибыли придётся заплатить налог 13%, и ему может казаться, что это не так много. Но это лишь номинальный налог на номинальную прибыль. Когда в дело вступает инфляция, всё становится куда печальнее. Давайте посчитаем, какой будет реальный налог и реальная прибыль, на простом примере.

📈 Допустим, актив за год вырос на 15%, и мы его продали. Какова наша прибыль?

До налогов всё вроде бы хорошо: номинальная прибыль — 15%.
После уплаты налога 13%, номинальная прибыль составит:

15% × (1 - 0.13) = 13.05%
Выглядит приемлемо 🤔

📉 А теперь учтём инфляцию 10% (близко к инфляции за 2024 год — 9.52%).

С учётом инфляции, но без налога, наша прибыль будет:
(1 + 0.15) / (1 + 0.10) - 1 = 0.045 → 4.54% реальной прибыли
Это уже в 3 раза меньше, чем казалось вначале!

💸 Теперь заплатим налог и посмотрим, сколько реально мы заработали:
(1 + 0.15 × 0.87) / 1.10 - 1 = 0.0277 → 2.77% реальной прибыли

📊 Итог: каков реальный налог?
1 - (2.77 / 4.54) = 0.3898 → 39% реального налога 😱
То есть налог в 13% от номинального прироста превратился в 39% от реального прироста!

🔥 Выводы:
Инфляция делает реальные затраты на налоги существенно выше, чем кажется.
А при высокой инфляции, даже имея прибыль до налога, можно получить реальный убыток.
UPD: ЛДВ добавляет 64%☝️ к реальной прибыли в данном приближенном к реальности примере (2,77% * 1.64 = 4.54%).

📊 Для тех, кто хочет поиграть с параметрами и посмотреть результаты при других вводных, — воспользуйтесь "Калькулятором реальной прибыли", или Google Таблицей.

T-Calc | Евгений Полуэктов pinned a photo

Лудомания и вечные фьючерсы. Фандинг 🎰📉

Я написал небольшую статью в дзене о сделанном мной на коленке инструменте для подсчета ежемесячного фандинга для вечных фьючерсов.
Скажу сразу, что фьючерсы это не про инвестиции. Но почему так, будет полезно знать. Надеюсь мое небольшое расследование, убережет кого-нибудь от потери своих сбережений☝️.

Заметки из статьи:
1️⃣ В большинстве случаев лонги платят шортам
2️⃣ Все месяцы этого года лонги в CNYRUBF, помимо того что потеряли на падении, платили каждый месяц примерно 2% от позиции шортистам в виде фандинга. С учётом плеча, это получается 30% от ГО в месяц, Карл! 😱

#ликбез #лудомания #фьчерсы #фандинг

Фактическая доходность теперь в скринере ОФЗ

📊 В скринере ОФЗ, наравне с доходностью к погашению (YTM), теперь можно увидеть фактическую доходность облигации к погашению с учётом реинвестирования купонов (Realized Yield).

Для её расчёта необходимо указать ставку реинвестирования, под которую будут инвестироваться купоны, и вы сможете упорядочить облигации по этой доходности.

✅ Правильность расчёта, как всегда, можно проверить в отчёте. Там всё рассчитывается по формулам из исходных данных (а не просто записаны рассчитанные как-то и где-то числа).

🔎 Некоторые наблюдения:

1️⃣ Если ставку реинвестирования установить равной нулю, то фактическая доходность = простая доходность облигации.
2️⃣ Если ставку реинвестирования установить равной YTM (доходности к погашению), то фактическая доходность будет равна YTM (Realized Yield = YTM).
Другими словами, если держать облигацию с доходностью к погашению YTM = P и все купоны получится перекладывать на накопительный счёт с эффективной доходностью P, то в момент погашения совокупная доходность облигации и накопительного счёта будет равна P. Совокупная доходность считается на основе того, сколько было вложено в самом начале и сколько в итоге получилось при погашении.

🆕 Ещё обновления:

🔹 Выбранные значения фильтров и колонка сортировки сохраняются в ссылке — можно поделиться конкретным списком ОФЗ с заданными вводными.
🔹 Настройки сохраняются локально, так что при повторном открытии скринера ничего не нужно настраивать заново.
🔹 Можно выбрать отображаемые колонки — ваш выбор сохранится
🔹 Выбор локали при копировании расчётов в буфер — поддерживаются и запятые, и точки в качестве десятичного разделителя

#обновления #офз #доходность

Допустим, вы положили деньги на вклад c капитализацией процентов под очень хорошую — большую ставку💰.
И с этого вклада можно частично изымать деньги без потери процентов.

Вопрос:
Если ставки по вкладам снизятся, выгодно ли будет изымать деньги с этого вклада раньше срока и перекладывать в новый вклад под меньшую ставку?

Вопрос может показаться глупым, а ответ на него вполне очевидным. Но почему-то, когда дело касается не вкладов, а облигаций, некоторым становится сложно ответить на аналогичный вопрос.

Сейчас доходность облигаций около максимальных значений по историческим меркам. Многие хотели бы зафиксировать эту доходность на долгие годы. Но какие же облигации выбрать при сравнимых характеристиках (лет до погашения и доходности к погашению)?

Ответ будет очевиден, если воспользоваться аналогией с вкладами. Если мы хотим зафиксировать высокую доходность на долгие годы (что равносильно ожиданию снижения доходностей), то самой выгодной, при прочих равных, облигацией будет бескупонная - дисконтная облигация. Так как в случае с ней «мы не изымаем» средства, чтобы переложить их под менее выгодный процент.
Если обобщить на купонные облигации, то в описанных условиях выгоднее будет та облигация, у которой купон меньше. Если говорить точнее — не купон, а годовые купонные выплаты к текущей цене.

Таким образом, при прочих равных:

1. Если ожидается снижение доходностей📉, то будет выгоден меньший купон. Цена купленной облигации повысится, чтобы её доходность соответствовала общему снижению доходностей. Для нас, держащих эту облигацию до погашения, доходность зафиксирована в момент покупки, но из-за купонов нам придется «перекладывать» деньги в менее доходные инструменты (или докупать ту же самую облигацию по более высокой цене). При таких условиях меньший купон будет обеспечивать меньший переток в менее доходные инструменты.

2. Если ожидается повышение доходностей📈, то будет выгоден больший купон. Цена купленной облигации снизится, чтобы её доходность соответствовала общему повышению доходностей. Для нас, держащих эту облигацию до погашения, доходность зафиксирована в момент покупки, но за счёт купонов мы постепенно «будем перекладывать» деньги в более доходные инструменты (или докупать ту же самую подешевевшую облигацию). При таких условиях больший купон будет обеспечивать скорейший переток в более доходные инструменты.

☝️Стоит отдельно заметить, что чем больше купон, тем больше налогов придётся заплатить. А вот налога с разницы цены покупки и погашения можно избежать. (Налога с купонов тоже можно избежать но только на ИИС 3 или ИИС Б)

Обратите внимание в скринере ОФЗ на колонку «Тек. дох., %» — это отношение годовых купонных выплат к текущей цене, которое было упомянуто выше.

⚠️В посте я пользуюсь аналогией с вкладами, можно сказать, безосновательно. В своё оправдание скажу, что я готовил пост на связанную тему, где хотел раскрыть, как можно абсолютно правильно и при этом просто понимать доходность к погашению облигации. Почему она считается именно так, а не иначе, и как это всё связано с вкладами. Хотел сделать простое объяснение (доказательство) без формул, но пока получается огромный лонгрид с формулами и глубокой философией. Надеюсь, получится упростить повествование и опубликовать в скором времени.
#ликбез #мысли #облигации #доходность

Channel name was changed to «T-Calc | Евгений Полуэктов»

🏁Обзор инструментов на май 2025

1️⃣ Скринер ОФЗ с налогами 🤩
Уникальные особенности:
• В скринере можно учесть налоги: ИИС, не ИИС, с ЛДВ, без ЛДВ
• Можно корректно сравнить по доходности разные типы ОФЗ: ОФЗ-ИН, ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК
• Посмотреть, как будет вести себя доходность в зависимости от прогнозируемых инфляции и ключевой ставки
• Убедиться, что расчёт доходности верен (и увидеть, как именно доходность считается)

2️⃣ Инструмент для копирования индекса МосБиржи 📈
• Для энтузиастов, которые не хотят покупать индекс через фонд
• Вводите сумму пополнения — получаете «рецепт», что и сколько нужно купить
• Можно указать, что уже есть в портфеле — тогда рецепт будет построен с учётом этого
• Есть интеграция с инструментом №3

3️⃣ Инструмент для анализа доходности портфеля (только для Т брокера)📊
• «Сноубол на минималках» — не так много красивых картинок, но вся важная информация и уникальные фишки
• Может рассчитать, какая была бы доходность при использовании ИИС вместо обычного счёта
• Сравнение доходности с фондами денежного рынка, инфляцией и индексом МосБиржи
• Все расчёты доходностей валидируемы
• Можно выгрузить расчёты в Excel — все калькуляции по встроенным формулам
• Анализ портфеля по категориям — для проведения ребалансировки
• Все расчёты выполняются в вашем браузере, а не на сервере — ваши брокерские отчёты не покидают устройство
• Для IT-энтузиастов: есть open source-скрипты для подготовки данных — это может быть быстрее, чем загружать отчёты вручную каждый раз

Скринер ОФЗ, который вы точно будете использовать🚀!

Уникальные особенности:
1) В скринере можно учесть налоги: ИИС, не ИИС, с ЛДВ, без ЛДВ🤩
2) Можно корректно сравнить по доходности друг с другом разные типы ОФЗ: ОФЗ-ИН, ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК🚀
3) Посмотреть как будет вести себя доходность в зависимости от прогнозируемых инфляции и ключевой ставки🤔
4) Убедиться что расчет доходности верен (и увидеть как именно доходность считается)🧐

Покрутив параметры в скринере, вы сможете легко найти ответы например на следующие вопросы:
1) При какой инфляции ОФЗ-ИН обойдут по доходности ОФЗ-ПД?
2) Как налоги изменят топ ОФЗ по доходности

Скринер (Калькулятор) ОФЗ: https://t-calc.ru/ofz-screener/

Я наконец-то сделал его! Получилось даже лучше чем я хотел😊. Есть еще несколько задач связанных со скринером (например, чтобы параметры сохранялись в урле, и можно было делиться конкретной выборкой с конретными фильтрами). Они будут сделаны в скором времени.

Меня очень порадовал учет налогов. С ним легко увидеть что ОФЗ-ИН обгоняют по доходности ОФЗ-ПД уже при инфляции 6%☝️

Очень жду обратной связи. Особенно если обнаружите ошибки.

Важность оптимизации налогов.
Небольшая заметка на тему того что в инвестициях важнее думать о том как уменьшить налоги, а не о том что купить.

В t-calc.ru я добавил статистику, которая показывает, какова была бы доходность портфеля, если бы это был ИИС(старый Б или новый 3), а не обычный брокерский счет.
Почти у всех приложений учета инвестиций показывается сумма уплаченных налогов, и у меня тоже показывается, но не совсем понятно насколько эти налоги уменьшают доходность портфеля и как их правильно учесть. Ведь они платятся в разное время, а как известно деньги в прошлом и деньги сейчас имеют немного разную ценность. И просто суммировать их не совсем правильно (а скорее совсем не правильно😄)

Но есть одна хитрость😎. Для того чтобы посчитать какая была бы доходность без налогов, нужно учесть в расчете XIRR уплаченные налоги как вывод средств в дату их уплаты. За исключением налогов на дивиденды, которые нужно уплачивать даже на ИИС.
Такой подход я и применил для расчета в t-calc.ru.

Как видно на скрине, в моем случае, используй я ИИС, а не простой брокерский счет доходность бы выросла на 1.5-2.5% годовых, что очень существенно☝️.

#инвестиции #налоги

Налог на дивиденды в России могут снизить или отменить.

Сегодня на конференции НАУФОР сразу два чиновника намекнули, что правительство рассмотривает возможность снижения налога на дивиденды, а то и полное освобождение от него при некоторых условиях.

«Сейчас идет дискуссия о том, чтобы не облагать дивиденды налогом, но тогда ты должен их держать дольше на ИИСе» - заявил заместитель министра финансов Иван Чебесков.

Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовым рынкам, также считает, что «надо подумать о том, чтобы освободить дивиденды от налогов — или хотя бы снизить ставки. Это станет хорошим стимулом для вложений в акции».

В случае отмены налога на дивиденды (например, при инвестировании через ИИС), ручное копирование индекса путём покупки отдельных акций станет значительно выгоднее вложений через инвестиционные фонды (БПИФы).

Сейчас БПИФы на индекс Мосбиржи берут около 0.7-1% в год за управление, но эта комиссия компенсируется отсутствием налогов на дивиденды (БПИФы его не платят). Если налогов не будет в обоих случаях, то при определенных навыках и наличии свободного времени можно будет обгонять БПИФы почти на 1% в год, покупая отдельные акции в заданных пропорциях.

А мы уже к этому подготовились) И необходимый интрумент для копирования создали https://t-calc.ru/moex/
Также напоминаю, что ручное копирование индекса, даже без отмены налога, может быть актуально для желающих жить с капитала держателей акций на ИИС, так как там единственный возможный вариант постепенного вывода это вывод средств через дивиденды на карту.

Обещанные особенности новых выпусков ОФЗ-ПК (29026, 29027). Доходность по ним выше чем по предыдущем выпускам ОФЗ-ПК, выпущенных c 20.08.2019 по 04.12.2024.
Это связано с изменением методика расчета купонного дохода. Если раньше для этого использовался средняя ставка RUONIA за 3 предыдущих месяца. То в новых выпусках (29026, 29027) в расчете НКД используется Индекс RUONIA, где учитывается ежедневная капитализации по ставке RUONIA.

Доходность выше примерно на 0.5% годовых, при текущих ставках. Таким образом эффективная доходность новых выпусков сравнялась с доходностью Индекса RUONIA.

Прикинуть разницу доходностей можно с помощью таблицы (сделайте копию для редактирования).

Практическое сравнение доходностей (см. скрин) соответствует теоретической прикидке.
Для тех кто хочет копнуть глубже: методика расчета НКД от МосБиржи.

t-calc.ru | Правильный подсчет доходности вашего портфеля

Всем привет.

Теперь в приложении можно сравнить свой портфель с фондами денежного рынка. В процессе выяснилось, что доходность денежного рынка, которая определяется индексом RUSFAR, практически не отличается от доходности RUONIA, и для некоторых фондов бенчмарком является RUONIA, а не RUSFAR

Также для RUONIA рассчитывается индекс полной доходности, который удобно использовать для расчетов. Поэтому в качестве бенчмарка был выбран именно индекс RUONIA (не ставка, а индекс).
Индекс RUONIA — величина, равная стоимости одного рубля, ежедневно капитализированного по ставкам RUONIA, начиная с 11.01.2010 (первой даты, за которую рассчитано значение RUONIA).

Еще выяснилось, что ставки по вкладам мало отличаются от срочных ставок RUONIA, если брать период с 2015 года. С каждым годом они все ближе и ближе. Я думаю, это связано с прекращением таргетирования курса и с появлением СБП. В общем, вывод такой: доходность цепочки краткосрочных вкладов по максимальной ставке среди топ-10 банков по привлечению вкладов очень мало отличается от доходности идеального фонда денежного рынка без комиссии (на картинке MAXD vs RUONIA).

Таким образом, на основе одного бенчмарка (индекс RUONIA) мы получили возможность сравнить доходность портфеля с:

1. Фондами денежного рынка
2. Краткосрочными вкладами
3. ОФЗ-ПК новые выпуски (с ними есть нюанс, продолжение в следующем посте)

Дополнительно, так как используем индекс RUONIA, а не считаем свой на основе ставок по вкладам, получаем валидируемый расчет. В отчете используются публичные данные индекса RUONIA и формулы, так что можно убедиться, что цифры доходности рассчитаны верно, как и по всем другим бенчмаркам в приложении.

Всем привет!
В продолжение темы о том что выгоднее фонд на индекс или самостоятельное копирование индекса. Там главное было в подсчете дивидендной доходности индекса мосбиржи IMOEX. И источником был сайт Дмитрия Никитенко capita-gail.ru. Я попытался найти другие источники этих данных и увы мои поиски не увенчались успехом.
Поэтому я решил самостоятельно рассчитать эту дивидендную доходность.
И вот что у меня получилось.

Результаты в общем и целом совпадают с https://capital-gain.ru/app/stats/dividends
Код для самостоятельных расчетов: https://github.com/jeckep/imoex_div_yields

Теперь в интернете есть два независимых источника расчета дивидендной доходности индекса мосбиржи😉.

Новости по инстурментам t-calc.ru
Готовится в выпуску сравнение доходности портфеля с индексом RUONIA. По сути это сравнение с вложением в фонды денежного рынка, или в ОФЗ-ПК (новые, где задержка 7 дней), или в цепочку краткосрочных вкладов (2-3 месяца). Так как все эти инструменты почти эквиваленты в своей доходности.