⤴️ Мы повышаем целевую цену по акциям Магнита на 5% до 1 760 рублей за бумагу и меняем рекомендацию с «продавать» на «держать». Потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 11%.

Причины пересмотра

В начале апреля мы присвоили акциям Магнита рекомендацию «продавать». С тех пор бумаги упали почти в два раза.

Хотя компания и сохраняет чистый убыток второе полугодие подряд, отчетность за первую половину 2026-го оказалась сильнее наших ожиданий по выручке и рентабельности EBITDA.

Ключевые выводы из отчетности

🟡Магнит неоднозначно отчитался за первое полугодие: выручка выросла на 12,8% год к году, при этом около 3 п.п. роста обеспечила консолидация Азбуки вкуса. EBITDA увеличилась на 12,1%, а рентабельность сохранилась около прошлогоднего уровня.

🟡Чистый убыток составил 1,9 млрд рублей против прибыли в 6,5 млрд рублей годом ранее. Причина — рост чистых процентных расходов на 65%. Долговая нагрузка остается высокой — около 2,9x чистый долг/EBITDA, хотя активная фаза капитальной программы уже закончилась.

🟡Мы повысили прогноз роста выручки и рентабельности EBITDA Магнита на 2026 год. Этому способствовала более сильная динамика сопоставимых продаж и валовой рентабельности.

➡️ Подробно разбираем результаты Магнита и сравниваем его акции с бумагами других ритейлеров — в обзоре.

@t_analytics_official