Минфин предложил ввести налог на сверхприбыль металлургов в 30%. Такое изменение негативно скажется на будущих финансовых результатах Норникеля.
На этом фоне мы закрываем краткосрочную идею «лонг Норникеля».
Как новость отразилась на котировках
До выхода новости о налоговых изменениях доходность по идее c момента последнего обновления составляла выше 6% (+2% с момента открытия). Однако после сегодняшнего события доходность упала до 1% с момента последнего обновления (-3% с момента открытия).
Как новый налог повлияет на Норникель
По нашим оценкам, размер налога для Норникеля составит 70–75 млрд рублей — это около 4% от капитализации. Если компания уплатит такой налог в следующем году, это отнимет у нее:
🟡свыше 10% от EBITDA;
🟡около 35% от скорректированного свободного денежного потока 2027-го.
@t_analytics_official