Что ждёт SaaS-стартапы в 2026 году?

PitchBook выпустил свежий отчёт по оценкам SaaS-компаний. Обстановка на уровне «не хорошо, но и не ужасные»: рынок не растёт, но и не разваливается.

Если вкратце:
— Коэффициенты оценки упали до минимума и замерли: EV/Revenue = 3,9х (было 6,5х два года назад). То есть стартап с выручкой $100M в год раньше стоил $650M, теперь — $390M.
— Рост выручки у большинства замедлился до 10% в год. Зато маржа стала лучше: валовая — 76%, EBITDA — 22%.
— Плюс оживились IPO — после Figma и Klarna инвесторы снова интересуются SaaS.

Что будет в 2026?

🟢 Оценки стабилизируются, но к доковидным показателям не вернутся. Средний мультипликатор — 3,5–5х от выручки.
🟢 AI-компании и инфраструктурный SaaS останутся лидерами рынка.
🟢 Маржа продолжит расти: валовая до 77%, EBITDA до 23–24%.
🟢 Рост ускорится в BI (аналитика), ERP и автоматизации — бизнес снова готов оплачивать продукты в этих нишах.

На чём фокусироваться SaaS-фаундерам в 2026 году:

1. Используем AI как способ сэкономить.
Если AI снижает затраты на привлечение клиента (CAC) или повышает маржу — это добавит 20–30% к оценке.

2. Готовимся к due diligence.
Инвесторы теперь смотрят всё: расходы, burn rate, план выхода в плюс. Всё, что раньше прятали в приложениях и дополнениях, теперь выносим на первые слайды питч-дека.

3. Управляем деньгами с умом.
Привлекаем ровно столько, сколько хватит на 18–24 месяца runway. Отражаем в питче:

— сколько тратите в месяц сейчас;
— когда выйдете в плюс;
— какой ARR для этого нужен.

Если на руках будет план того, как вы будете снижать burn и наращивать выручку — инвесторы заинтересуются охотнее.

4. Если вы в HR, маркетинге или CRM — будет тяжело.
Эти сегменты просели сильнее всего. Оптимальный вариант удержаться на плаву — взять курс на внедрение AI, как это сделали Flylane, например.

Вообще Q4 — идеальное время, чтобы поговорить о трендах и прогнозах на будущий год. Хотели бы вместе обсудить, чего ждать и на что настраиваться в 2026?

Со всех, кому интересно, 🔥 на пост, посмотрим, сколько нас

Андрей Резинкин | Money For Startup