Венчур в термоядерной энергии. What?

Про термоядерную энергию долго шутили, что она всегда находится в тридцати годах от нас. Судя по деньгам, инвесторы решили, что шутка устарела. По свежим отчетам, за 12 месяцев к июлю 2026-го 56 компаний отрасли подняли рекордные $4.48B, на 69% больше прошлогоднего.

Почему же деньги пошли в такую экзотичную сферу? Три основных причины:

🔘 Первая – спрос. Дата-центрам под ИИ нужно огромное количество электричества, и в существующих сетях его просто нет. Дошло до того, что Microsoft и Google подписывают контракты на покупку энергии со станций, которые ещё даже не построены. Редкий случай, когда у диптех-отрасли платящий клиент появился раньше продукта.

🔘 Вторая – наука дозрела. В 2022 году американская лаборатория впервые в истории получила от термоядерной реакции больше энергии, чем вложила в её запуск. Параллельно реакторы научились делать компактнее и дешевле: раньше такой проект требовал бюджета и размаха международного консорциума, теперь его тянет отдельная компания.

🔘 Третья – геополитика. Государства, особенно в век ИИ, хотят поддерживать независимые энергосистемы. Германия завела термояд в национальную технологическую повестку и докладывает в раунды государственные деньги, Китай строит собственный реактор и, по большинству оценок, тратит на направление больше США. Энергонезависимость снова стала аргументом для инвесткомитета.

Скепсис при этом никуда не делся, это по-прежнему запредельно капиталоёмкая история: капиталовложения на строительство одной станции составляют миллиарды, а горизонт строительства растягивается на десятилетия, что плохо бьётся с десятилетним циклом жизни классического фонда.

Но сдвиг всё равно показательный, причем не только для этой индустрии: термояд десятилетиями продавали как спасение планеты, и это не работало. А продался он как розетка для дата-центров.

Подписаться | @soonicorn_tech