Часть 1
В прошлом посте разобрали общую картину российских байбэков. Сегодня посмотрим, как выкуп акций сработал на практике у шести эмитентов, объявивших программы в 2025–2026 годах.
Магия есть, но эффект слабый
⭐ Хэдхантер
14 мая 2026 года Совет директоров одобрил программу обратного выкупа на 15 млрд рублей сроком на 12 месяцев с последующим погашением бумаг.
Уже с 18 мая компания начала выкупать акции с рынка.
Ранее были утверждены дивиденды по итогам 2025 года в размере 233 руб. на акцию.
За этот период:
HEAD -6%
iMOEX -16,7%
⭐ ЦИАН
Одновременно со стартом торгов акциями МКПАО 3 апреля 2025 года компания запустила программу buyback на 3 млрд рублей сроком на 12 месяцев.
Цель — поддержка котировок.
За этот период (с 3.04.2025 до 03.04.2026)
CNRU +10%
iMOEX -4,5%
✴ Фикс Прайс
Программа buyback стартовала 1 сентября 2025 года.
В рамках первого этапа было выкуплено 300 млн акций (на ~180 млн руб.)
К началу второго этапа акции потеряли 44%.
Второй этап стартовал 29 мая 2026 года, в его рамках компания уже выкупила 93,9 млн (на ~41 млн руб.)
С начала второго этапа акции потеряли ещё 20%.
В рамках второго этапа компания планирует выкупить 1 млрд акций (9,3% уже выкупили).
✴ Группа «Астра»
21 апреля 2025 года совет директоров одобрил выкуп до 2 млн акций (около 1% УК) для долгосрочной программы мотивации топ-менеджмента.
К 30 сентября 2025 года выкупили 500 тыс. акций.
В период с 21 апреля до 30 сентября 2025 года:
ASTR -23%
iMOEX -8.7%
9 июня 2026 года объявили новый этап с выкупом до 4 млн акций. Выкуп начался 15 июня.
За этот период:
ASTR -17%
iMOEX -12%
✴ ВУШ Холдинг
Программа buyback стартовала 25 августа 2025 года сроком на 1 год, объём — до 1,5 млн акций (1,3% УК).
За этот период
WUSH -68%
iMOEX -24,5%
⭐ Ренессанс Страхование
В июне 2026 года совет директоров отменил финальные дивиденды за 2025 год (5,9 руб. на акцию) и вместо них запустил программу buyback на сумму до 5 млрд рублей в течение 12 месяцев с последующим погашением до 10% УК. Это на 50% больше отменённых дивидендов в абсолютном выражении.
За прошедший месяц
RENI -15,8%
iMOEX -13,1%
Из шести компаний только две (Хэдхантер и ЦИАН) выглядят лучше бенчмарка.
Ренессанс Страхование торгуется вместе с рынком.
Группу Астра, Фикс Прайс и ВУШ Холдинг buyback не спасает.
Если посмотреть внимательнее, то можно заметить закономерность: чем выше сумма выкупа, тем сильнее, в лучшую сторону, отличается динамика акций.
Небольшой buyback не вдохновляет рынок, а крупный — позволяет сгладить кривую падения, показывая, что менеджмент заинтересован в текущей цене акций. Крупный покупать в стакане позволяет нивелировать панические всплески.