🔠🔠🔠🆕
Лестница и штанга — два подхода для инвестирования в облигации

🪜Лестница — суть стратегии заключается в распределении капитала равными долями в облигациях с фиксированным купоном, которые гасятся последовательно друг за другом каждый год.

📊Пример портфеля:
В равных долях по 20% инвестор делит свой портфель на облигации с погашением 1, 2, 3, 4 и 5 лет

📚 Как это работает:
Через год первая «ступенька» гасится, инвестор получает 20% от номинала портфеля наличными. На эти деньги (плюс накопленные купоны) он покупает новый выпуск с погашением уже через 5 лет. Портфель обновляется непрерывно.

Плюсы:
🔺Высокая ликвидность ближнего конца
🔺Защита от процентного риска обеспечивается за счёт реинвестирования в новые, более доходные выпуски
🔺Портфель не зависит от макротрендов, стратегия даёт усреднённый надёжный результат

〰〰〰〰
🏋️‍♂️ Инвестиции со штангой
Нет, речь не про любимое упражнение Дмитрия Донецкого.

Эта концепция формирования облигационного портфеля игнорирует среднесрочные бумаги (от 3 до 7 лет). Весь капитал концентрируется строго на двух противоположных концах кривой доходности.

Пример портфеля:
📌«Короткий» конец (50% капитала): ультракороткие облигации со сроком погашения до 1 года или ликвидные флоатеры (бумаги с плавающим купоном, привязанным к ставке ЦБ или RUONIA).
📌«Длинный» конец (50% капитала): ультрадлинные облигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД со сроком от 8–10 лет).

📚 Как это работает:
Короткая часть отвечает за защиту капитала и дает высокий купонный доход здесь и сейчас.
Длинная часть — это стратегическая ставка на отдалённую перспективу. Когда Банк России начнёт снижать ключевую ставку, длинные облигации начнут стремительно расти в цене, принося высокую доходность за счет переоценки тела бумаги.

Плюсы:
🔺Гибкость управления. Инвестор может направлять купоны от коротких бумаг на усреднение  длинных (и наоборот).
🔺Потенциал высокой доходности. При развороте денежно-кредитной политики «штанга» легко обгоняет консервативную «лестницу».

Минусы:
🔺Стратегия требует регулярной ручной ребалансировки раз в 6–12 месяцев, так как при наличии большого числа длинных бумаг, часть из них будет регулярно «сползать» в среднесрочные.

🐱 Если вам нужна стратегия с минимальным участием, то «лесница» оптимальна. Но если ваша цель — взять максимум от текущих высоких ставок на долговом рынке РФ, лучше подойдёт «штанга».

🎥О перспективах долгового рынка на днях вышло видео у РБК, где оставила свои комментарии и наша Ольга Николаева❤️