В июле эмитенты так обалдевали от происходящего на рынке (впрочем, как и инвесторы), что во 2-й половине месяца почти не размещали новых выпусков облиг. Поэтому все достойные внимания июльские выпуски удалось впихнуть в один пост.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) свежие выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски июня рассказал тут и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в июле 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Селектел 1Р8R (фикс)
● ISIN:
RU000A10FMY2● Объем: 7,5 млрд ₽
● Купон: 16%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 27.06.2029
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА и от АКРА
3-хлетний фикс от известного облачного провайдера. Скучноватый купон, зато сильный и устойчивый бизнес. Хотя меня лично напрягает быстрое сжигание кэша на балансе и почти 100%-я зависимость от облигационного рынка для рефинанса.
💎Глоракс 2Р1 (фикс)
● ISIN:
RU000A10FMQ8● Объем: 6,1 млрд ₽
● Купон: 19,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 21.12.2029
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НКР
Выпуск без оферт и аморта на 3,5 года от перспективного девелопера, который ударными темпами покоряет регионы. Строителям сейчас тяжело из-за резкой смены "правил игры" на ипотечном рынке, но GloraX пока держится лучше других.
💎СТМ 1Р7 (флоатер)
● ISIN:
RU000A10FN36● Объем: 6 млрд ₽
● Купон: КС+425 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 25.06.2031
● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР
❗️Пут-оферта 10.07.2029
❗️Только для квалов
👉Интересный "плывунец" от мощного машиностроительного эмитента, который занят в стратегических проектах РЖД. Основной минус - неквалы в пролёте. Зато отличный спред купона, который впрочем может быть изменён через 2 года.
💎Атомэнергопром 1Р15 (USD)
● ISIN:
RU000A10FNB8● Объем: 110 млн $
● Номинал: 1000 $
● Купон: 8%
● Выплаты: 4 раза в год
● Погашение: 07.12.2028
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА
👉Квази-долларовый выпуск от надежного "ядерного" эмитента. Подойдет тем, кто переживает за судьбу рубля. Если номинал бумаги кажется слишком дорогим, то одновременно разместился 1Р16 (
RU000A10FNA0) с купоном 7,5% в юанях.💎Элит Строй 2Р3 (фикс)
● ISIN:
RU000A10FLJ5● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 21%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 22.06.2029
● Рейтинг: BBB- от ЭкспертРА
❗️Колл-оферта 27.06.2028
Ещё один застройщик. Страна Девелопмент (ЭлитСтрой) - компания серьёзная, но бешеные проц. расходы сильно давят на рентабельность, а новые квартиры пока продаются плохо (судя по резкому росту запасов).
💎РЕСО-Лизинг 2П14 (флоатер)
● ISIN:
RU000A10FP83● Объем: 10 млрд ₽
● Купон: КС+220 б.п.
● Выплаты: 4 раза в год
● Погашение: 06.07.2028
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
👉Для неквалов тоже есть свежий флоатер, хоть и не с очень высоким купоном раз в квартал. РЕСО - значимый лизинг из топ-10 в стране. Но компания столкнулась с ростом ухудшения платежеспособности клиентов и, как следствие – с ростом объема изъятого имущества.
💎Делимобиль 1Р9 (фикс)
● ISIN:
RU000A10FQB1● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 22%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 02.01.2030
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НРА
👉Делик попал в "идеальный шторм", усугубившийся топливным кризисом. Пока что вся EBITDA уходит в выхлопную трубу (на проц. расходы), отсюда сплошные убытки.
🎯Подытожу
По итогам размещений в июле, отобрал 7+1 свежих выпусков, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.
Получилось 4 фикса, 2 флоатера и по 1 выпуску с привязкой к юаню и доллару. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.
💼Застройщики и Делимобиль - в зоне риска из-за проблем в соответствующих отраслях, поэтому будьте осторожны. Зато и купоны у них самые заманчивые.
🦥 В августе тоже будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
#топ_облигаций
