🤯Решающая неделя на Мосбирже? Чего ждать

Ну что, все запаслись кэшем, попкорном и валерьянкой (последнюю позицию допускается опционально заменить на коньяк)? Эту неделю можно охарактеризовать как потенциально решающую в части того, какой будет дальнейшая денежно-кредитная политика. А от ДКП, в свою очередь, напрямую зависят рынки акций и облигаций.

🔀Прямо сейчас наш рынок на распутье - мы можем пойти как сильно выше, так и прилично ниже. Это зависит и от внутренних параметров, и от глобальных новостей. Кстати, одна такая новость прилетела вчера вечером - Байден ВСЁ (в смысле, официально снялся с президентской гонки).

📈Факторы "ЗА" рост рынка

🏛Мягкая риторика ЦБ. Если Банк России в пятницу даст понять (прямо или между строк), что цикл повышения ставки скорее всего окончен, у российских акций и облигаций откроется второе дыхание. Моргнуть не успеем, как индексы и котировки переставят на несколько процентов вверх.

🤝Геополитическая разрядка. Про возможные в скором времени переговоры с Россией заявили уже не только New York Times, но и сам Зеленский. Простой факт объявления таких переговоров может серьезно подтолкнуть цены активов вверх. А уж если кто-то на Западе вдобавок заикнется о вероятном снятии санкций - мы увидим настоящее ралли.

🔚Окончание продаж нерезидентами. После объявления санкций на Мосбиржу, у дружественных нерезидентов появилась задача до 13 августа выйти из российских активов. Именно с этими распродажами, вероятно, были связаны проливы в июне-июле. Скорее всего, все кто хотел уже избавился от акций РФ, и наш рынок еще больше сосредоточился в руках отечественных инвесторов. А они (т.е. мы), как вы понимаете, продавать на лоях не планируют.

📉Факторы "ПРОТИВ" роста рынка

🏛Жесткая риторика ЦБ. Это как мягкая, только наоборот.

💸Окончание дивидендного сезона. Многие физики выкупали отдельные истории именно под дивиденды, а также с удовольствием добирали акции на дивгэпах (я и сам так делал). Сейчас придут дивы от Сбера, и они могут еще подлить "топлива". Но дальше дивидендный поток почти иссякнет, и рынок в глазах любителей дивидендов потеряет часть своей привлекательности.

🌍Мировая рецессия. Если раздутый пузырь в акциях США начнет схлопываться а-ля кризис доткомов 2000, остальные мировые рынки неизбежно посыпятся вслед за ним. Я сомневаюсь, что наши бумаги при этом будут расти "против шерсти".

🛢Снижение цен на нефть. В нашем индексе сильный перекос в сторону нефтегазовых экспортеров. Им может поплохеть в случае замедления мировой экономики или, к примеру, нормализации на Ближнем Востоке. А из-за проблем с логистикой и снижения импорта, предпосылок для ослабления рубля пока не видно.

🎯Резюме

🏛Ключевое событие этой недели - пятничное заседание ЦБ по ключевой ставке. Самым важным моментом будет даже не итоговая величина ставки, а комментарии ЦБ по дальнейшему направлению ДКП.

🔥Мы можем попасть в "идеальный шторм", когда к примеру резкий задёрг ставки до 18% или даже выше будет сопровождаться словами ЦБ о том, что это не последнее повышение. Или если такой задёрг совпадет с какой-нибудь геополитической провокацией и/или коррекцией на мировых рынках. В этом случае индекс Мосбиржи продолжит снижение, и появится хороший шанс для покупок на долгосрок.

🚀Вполне допустима и зеркальная ситуация: ЦБ намекает, что цикл ужесточения ДКП окончен, а в это время вовсю продолжает разгоняться месседж о скором начале мирных переговоров. Тогда и индекс Мосбиржи, и индекс гособлигаций RGBI рванут вверх, возвращаясь обратно к майским значениям.

🤷‍♂️Сложно сказать, какой сценарий реализуется. На всякий случай полезно приготовиться к обоим. Я продолжаю постепенно покупать акции, поскольку на длинном горизонте быть в активах лучше, чем просто в деньгах.

💼Но в период высоких ставок основной упор у меня сделан на облигации. На этой неделе буду докупать ОФЗ-ПД (поскольку даже если мы и не на максимуме доходности, то где-то недалеко от него) и корпоративные флоатеры (чтобы обеспечить своему портфелю страховку в случае внезапного дальнейшего разгона инфляции и сохранения жесткой ДКП).

📍 ТОП-4 дивидендных акций от Альфы

#ЦБ