Уважаемые фаундеры и коллеги-CFO,

The Economist аккуратно предупреждает: мировой баланс оторвался от реальной экономики, и возвращение к норме будет болезненным. В прессе это называют макроэкономическим дисбалансом. На практике — это момент, когда ваши кредиторы внезапно перестают верить в сказки про бесконечный рост.

Десятилетие дешевых денег научило рынки раздувать оценку активов, игнорируя базовую юнит-экономику. Бумажная капитализация компаний долго жила в одной реальности, а их P&L — в другой. Теперь этот разрыв схлопывается. Это не временная турбулентность, а структурный сброс настроек.

Те, кто ждет возвращения к мультипликаторам 2021 года, рискуют остаться с красивой презентацией и пустыми счетами.

Прямо сейчас вам нужно провести безжалостный стресс-тест собственного баланса.

Уберите из расчетов виртуальную капитализацию и надежды на легкий бридж-раунд. Посмотрите на сухой кэш-флоу и реальную стоимость обслуживания долга. Если ваш бизнес не выживет при удвоении стоимости капитала, вы уже в красной зоне. Настоящий переход на следующий уровень требует финансовой трезвости, а не слепой веры в то, что рынки снова зальют деньгами.

Насколько сократится ваш runway, если завтра банки пересмотрят лимиты? Напишите в комментариях, какое одно жесткое решение по сокращению костов вы примете на этой неделе.

Источник: The Economist — Finance

SHIFT Lab