Итак, возвращаясь к реакции рынков на события прошлой недели.

Во-первых, динамика рынков в очередной раз доказала свой опережающий характер по отношению к новостям
О том, что после затяжной коррекции начали появляться первые признаки риск-аппетита, мы говорили еще 20 ноября: https://t.me/sgcapital/685
А о том, что нефть приближается к разворотной точке (по времени)- и того раньше: https://t.me/sgcapital/678

Во-вторых, сегодняшний оптимизм отлично вписывается в позитивную сезонность, о которой было во вчерашнем посте. Поэтому я думаю, что у него есть потенциал сохраниться до конца года и, возможно, в январе.

Не буду повторяться про то, что на этой волне позитива развивающиеся рынки, скорее всего, покажут опережающую динамику. Но кроме того, что уже писал про EEM (ETF на индекс MSCI Emerging Markets), обращаю внимание на его специфический сегмент- китайские интернет-компании.

На эту нишу есть вполне конкретный ETF: KWEB с активами под 1,8 млрд долларов и хорошей ликвидностью. Топ-3 позиции в фонде- это Tencent, Alibaba и Baidu, а всего их там 45 штук. Именно поэтому мне больше нравится именно ETF, а не отдельные имена, так как рыночный риск и без того очень высок, и не хочется усугублять его еще company-specific рисками.

На графике выше 👆показана относительная динамика KWEB против ЕЕМ (сверху) и цена KWEB (снизу). С июньского максимума цена потеряла более 40%, но последний месяц перестала обновлять минимумы как в абсолюте, так и относительно корзины EEM. На закрытии в пятницу цена вплотную подошла к 50-дневной средней, пробой которой станет первым шагом к развороту. Я думаю, что ре-тест локального максимума начала ноября- дело ближайшего будущего, а это +6% к текущим уровням. Если же цена обновит этот локальный максимум (уровень отмечен синим пунктиром), что, на мой взгляд, теперь является очень вероятным событием, она может быстро достичь зоны 52,5-53 (более 21% к текущим уровням) в течение пары месяцев.

О каком-то более долгосрочном развороте и, тем более, походу на исторические максимумы я бы пока не задумывался. Возможно, и об этом будет повод поговорить, но вряд ли раньше того момента, когда США и Китай вместо временного перемирия в торговой войне выкатят публике полностью сформированное решение, которое порадует инвесторов. А до этого пока далеко.