دتوزیع فقط در شش‌ماهه اول امسال، بیشتر از کل سال گذشته فروش داشته! اما این رشد چقدر به سود سهامداران تبدیل می‌شود؟
شرکت توزیع داروپخش در سال ۱۴۰۴ حدود ۴۳.۴ همت درآمد و ۱.۵۷ همت سود خالص داشته است. در شش‌ماهه اول ۱۴۰۵، فروش به ۴۸.۴ همت رسیده؛ یعنی ۱۵۹٪ رشد نسبت به دوره مشابه سال قبل.
فروش شهریور هم با ثبت ۱۱.۶۵ همت نشان می‌دهد درآمد شرکت در ماه‌های اخیر شتاب گرفته است.
البته دتوزیع یک شرکت پخش دارو با حاشیه سود محدود است. حاشیه سود ناخالص سال ۱۴۰۴ حدود ۹.۹٪ بوده و در فصل اول ۱۴۰۵ به ۹.۵٪ رسیده؛ بنابراین رشد فروش الزاماً به همان نسبت به سود تبدیل نمی‌شود.
🔹 سناریوی سود ۱۴۰۵
با فرض فروش حدود ۱۰۸ همت، حاشیه سود ناخالص ۹.۶٪ و هزینه مالی معادل یک درصد فروش، پس از لحاظ سایر هزینه‌ها و مالیات، سود خالص به حدود ۴.۸ همت می‌رسد.
سود برآوردی: حدود ۱۶۱ تومان
🔹 سناریوی سود ۱۴۰۶
برای سال آینده فرض کرده‌ایم افزایش میانگین دلار توافقی و انتقال آن به قیمت داروها، درآمد ریالی شرکت را حدود ۵۰٪ افزایش دهد.
با این فرض، فروش به ۱۶۲.۶ همت می‌رسد. اگر حاشیه سود ناخالص ۹.۶٪ حفظ شود و هزینه مالی همچنان یک درصد فروش باشد، سود خالص حدود ۷.۲ همت خواهد بود.
سودبرآوردی: حدود ۲۴۱ تومان
با تغییر حاشیه سود ناخالص بین ۹ تا ۱۰.۱٪، EPS سال ۱۴۰۶ می‌تواند در محدوده ۲۱۶ تا ۲۶۲ تومان قرار بگیرد.
📌 نکته اصلی دتوزیع فقط افزایش نرخ دارو نیست. رشد دلار، هزینه خرید دارو و نیاز به سرمایه در گردش را هم بالا می‌برد. بنابراین وصول مطالبات، هزینه مالی و حفظ حاشیه سود تعیین‌کننده خواهند بود.
فعلاً سناریوی پایه ما برای دتوزیع EPS حدود ۱۶۰ تومان در ۱۴۰۵ و ۲۴۰ تومان در ۱۴۰۶ است؛ اعدادی که تحقق آن‌ها به حفظ حاشیه سود و انتقال افزایش نرخ ارز به قیمت فروش وابسته است.
@sarmayehub