О выходе Alstom из состава акционеров ТМХ

Вчера в Vgudok вышел материал по этой теме с моим комментарием. За уходом Alstom из России в RSA следят с 2022 года, за процессом выхода из ТМХ - с ноября 2023-го. Ниже полный текст моей позиции по вопросу:

Выход Alstom из состава акционеров в ТМХ был неизбежен после попадания российского производителя в SDN-лист. Следует отметить, что до этого Alstom не выходил из капитала компании, несмотря на санкционное давление и геополитическую обстановку. Выход французского партнера из состава акционеров ТМХ не окажет существенного влияния на деятельность производителя на российском рынке.

Разработку новой продукции последние годы осуществляли инжиниринговые подразделения ТМХ, поэтому с точки зрения инженерно-конструкторских компетенций и проектов уход французского партнера не повлияет на деятельность компании.

В ряде моделей подвижного состава, поставляемого на сеть до 2022 года, в том числе разработанного совместно с французскими инженерами, была значительная доля импортных компонентов. В настоящее время перед ТМХ стоит задача обеспечить стабильную работу этого парка, но ее решают без привлечения Alstom путем импортозамещения и привлечения новых поставщиков из России и дружественных стран.

Партнерство с Alstom улучшало конкурентные позиции ТМХ на мировом рынке, так как компания могла поставлять технику с компонентой базой проверенного французского производителя и пользоваться его связями для работы с другими поставщиками комплектующих. Для многих иностранных покупателей эта опция была значимой. Также был заказ на компоненты, выпускаемые российскими площадками ТМХ, и для проектов Alstom в других странах.

Стоимость и условия сделки по продаже 20% акций ТМХ не разглашает. В отчете Alstom за 3 квартал 2023-2024 финансового года была указано закрытие сделки о выходе из TMH Limited за 75 млн евро. Некорректно оценивать стоимость без оценки прочих условий сделки. Например, на снижение стоимости продажи могло повлиять условие о возможном выкупе акций в перспективе при изменении внешних обстоятельств.

@polikarpov_rollingstock