Когда способ введения становится миллиардным активом

На днях Novartis заключила с корейской компаний Alteogen соглашение на сумму до $3,223 млрд за доступ к разработке ALT-B4 — технологии, которая позволяет перейти от внутривенной формы введения биологического препарата к подкожному. Причём соглашение охватывает потенциально несколько препаратов Novartis, а Alteogen дополнительно сможет получать роялти с продаж будущих подкожных форм.

⚙️ ALT-B4 — рекомбинантная гиалуронидаза, которая временно повышает проницаемость подкожной ткани и позволяет вводить большие объёмы биопрепарата без длительной инфузии.

📈 Для многих биологических препаратов это вопрос не только удобства: подкожная форма может сократить время введения, уменьшить нагрузку на клинику и дать производителю дополнительное конкурентное преимущество на рынке. У Alteogen уже есть показательный пример: Merck использовала ALT-B4 для создания подкожной Keytruda — Keytruda Qlex. FDA одобрило препарат в 2025 году, а сама Alteogen может получить от Merck до $1 млрд sales milestones и роялти.

💰 Теперь Alteogen масштабирует эту модель. Только за 2026 год компания заключила ещё несколько крупных соглашений:
— GSK/Tesaro: до $285 млн и роялти за подкожную версию dostarlimab;
— Biogen: до $579 млн и роялти для двух биопрепаратов, первым из которых стал felzartamab;
— ещё одна неназванная фармкомпания: до $365 млн плюс роялти;
— и теперь Novartis: до $3,223 млрд.
В сумме потенциальная стоимость только этих соглашений 2026 года достигает примерно $4,45 млрд. 💲💲💲

🤔 Конечно, большая часть этих сумм — не деньги, уже полученные Alteogen, а будущие опционы и milestones. Но именно повторяемость сделок здесь важнее: одна и та же технологическая платформа постепенно становится инфраструктурой для целого класса биологических препаратов.

💡Особенно ценно это для зрелых блокбастеров. Когда препарат приближается к окончанию патентной защиты, новая форма введения может стать частью управления его жизненным циклом — сделать терапию удобнее и одновременно помочь сохранить рыночную долю.