АБ: И еще один важный момент. Я больше не верю экономическим догмам. Помните, нас все время учили, что акции всегда доходнее облигаций на длинных дистанциях. Так вот, даже авторы учебников, которые много лет писали, что это аксиома, недавно пересчитали старую статистику и оказалось, что там была ошибка. По обновленным данным, долгосрочная доходность акций США и облигаций США идет нос в нос с небольшими отклонениями, но не в разы.
Тут не очень понятно, о чем конкретно говорит Анар – потому что никаких исследований про «долгосрочная доходность акций и облигаций США идет нос в нос», конечно, нет. Есть исследование МакКуорри, о котором я писал вот здесь: там речь идет о том, что в 19-м веке премии в акциях не наблюдалось, если аккуратно вычистить данные. А вот после 1900-го года (и если взять все 225 лет целиком тоже) – вполне себе наблюдалась.
