Дивиденды усилили профицит бюджета в августе

По предварительным оценкам Минфина, за 8М 2026 г. дефицит федерального бюджета сократился до 5,8 трлн руб., а непосредственно в августе профицит составил 660 млрд руб.

Ситуация с бюджетом выправляется по сравнению с началом года, когда дефицит сильно превышал прошлогодние показатели сопоставимых месяцев. За три летних месяца 2026 г. совокупный профицит составил 215 млрд руб., тогда как за июнь-август 2025 г. наблюдался дефицит в 1,16 трлн руб. В итоге за 8М накопленный разрыв с прошлым годом сократился до 1,6 трлн руб., тогда как в прошлые месяцы, особенно весной, он составлял почти 3 трлн руб.
 
Минфин отдельно отметил, что в августе рост ненефтегазовых доходов поддержали выплаты дивидендов госкомпаний, составившие 691 млрд руб. В целом это сезонный процесс для этого месяца, однако в этом году зафиксирован сильный рост по сравнению с августом 2025 г. (по нашим оценкам, тогда поступления по этой статье составили лишь 393 млрд руб.). В остальном тенденции в части доходов сохраняются – рост остается двузначным, во многом благодаря НДС (помимо фактора повышения ставок и налоговой нагрузки, помогает увеличение номинальных оборотов компаний в условиях относительно высокой инфляции).
 
Ситуация с расходами также не меняется: хотя их динамика почти полностью повторяет прошлогоднюю (см. правый график), явной консолидации пока не наблюдается. Минфин воздерживается от прогнозов на этот год, однако, вероятно, ясность появится в конце сентября (когда начнется новый бюджетный цикл и в Госдуму будет внесен закон о бюджете на 2027–2029 гг.).