Топливная инфляция немного сбавляет обороты, все же оставаясь крайне высокой

Инфляция почти достигла 6% г./г. к 29 июня, по нашим расчетам на основе недельных данных Росстата. Среднесуточный темп роста цен при этом слегка замедлился (с 0,038% на прошлой неделе до 0,029% на этой), однако все равно остался повышенным.

Как и на прошлой неделе, фактически единственным фактором роста остаются цены на топливо: в этом сегменте показатель ускорился до 20% г./г. При этом динамика н./н. символически улучшается – инфляция в бензине снизилась почти в два раза (до 1,7% н./н. против 3% н./н.), хотя по ДТ рост вторую неделю подряд сохраняется выше 2%.

Ситуация с топливной инфляцией, на наш взгляд, все же будет постепенно нормализовываться. Напомним, что заметная ее часть (в СМИ назывались оценки в 20–30%) – ажиотажный спрос (заправка небольшим количеством топлива, даже когда это не очень нужно, а также заправка в канистры, что удлиняет очереди). Он будет постепенно снижаться, в т.ч. из-за квот на АЗС. Кроме того, проявится и эффект от мер, принятых Правительством (см. наш обзор от 25 июня), а также от начала импорта топлива, в т.ч. из Индии. Всего из всех стран планируется импортировать 400 тыс. тонн бензина. Для сравнения: в России в последние месяцы, судя по информации в СМИ, производится около 85 тыс. тонн бензина в сутки, т.е. примерно 2,5 млн тонн в месяц.

Впрочем, процесс стабилизации займет время, в течение которого ЦБ, вероятнее всего, сохранит консерватизм.