Дезинфляционная динамика восстанавливается

Инфляция вновь пытается встать на понижательный тренд: по нашим оценкам, годовой показатель снизился до 5,86% г./г. против 5,98% г./г. неделей ранее. Среднесуточные темпы роста цен замедлились до 0,022% (против 0,027% неделей ранее). В целом, если итоговая цифра за месяц окажется на уровне недельных данных (5,86% г./г.), это будет означать снижение сезонно-сглаженных темпов м./м. в марте (до 0,54% м./м. против 0,6% м./м. в феврале).

В немалой степени на улучшение повлияла дезинфляция в сегменте топлива: рост цен опустился до 0,27% против 0,36% н./н. неделей ранее. При этом в целом улучшилась ситуация в непродовольственных товарах, их вклад в недельную динамику, по нашим оценкам, сократился до 0,2 п.п. (против 0,3 п.п. неделей ранее). Улучшения фиксируются и в продуктах питания, их вклад в общий индекс цен также снизился почти до нуля. Ускорение наблюдалось лишь в услугах – как за счет зарубежных поездок, так и за счет бытовых услуг.

Судя по всему, пока в инфляции (как и в курсе рубля) не проявились какие-либо эффекты от ситуации на Ближнем Востоке (как мы отмечали ранее, есть риски удорожания импортных товаров вследствие роста издержек в других странах и нарушения торговых цепочек). При этом мы все же решили учесть этот фактор и немного повысили прогноз по инфляции на конец года до 4,7% г./г. Невысокий уровень уточнения нашего прогноза (ранее было 4,5% г./г.) связан с необходимостью учесть еще и позитивное влияние курса рубля вследствие высоких цен на нефть.