Корпоративное кредитование перестало расти в сентябре
На днях ЦБ опубликовал отчет о развитии банковского сектора за сентябрь.
 
Розничное кредитование продолжает снижение м./м. (см. правый график). Напомним, оно снижается с начала года.  При этом, обращает на себя внимание резкое ухудшение динамики корпоративного кредитования, почти до 0% м./м. (впервые почти за год). Еще недавно были значительные риски ускорения корпоративного кредитования (см. левый график), во многом за счет сегмента на сроки более полугода. Сентябрьские данные позитивны в преддверии заседания ЦБ.
 
В целом динамика кредитования соответствует продолжающейся “мягкой посадке”, и риски того, что оживление кредитования (которое наметилось летом) напрямую связано с уже произошедшим смягчением ДКП, не подтверждаются. Мы полагаем, что с учетом умеренной динамики в базовых компонентах инфляции, а также замедления кредитования ЦБ вполне может продолжить снижение ключевой ставки на октябрьском заседании.