Годовая инфляция выросла впервые за долгое время
По данным Росстата, недельная инфляция к 6 октября выросла до 0,2% н./н. Годовая динамика инфляции показала повышение до 8,1% г./г., по нашим оценкам. Среднесуточный темп роста цен, по нашим расчетам, скакнул почти вдвое — с 0,018% до 0,033% в день. Отметим, что большая часть этого ускорения связана с сезонностью: начинают активнее дорожать фрукты и овощи, а также ряд других продуктов питания. Так, например, цены на плодоовощную продукцию на последней неделе сентября практически не изменились (0,2% н./н.), а на первой неделе октября выросли сразу на 1,2% н./н. При этом также были проиндексированы тарифы на общественный транспорт, что в моменте подстегнуло инфляцию.

Также на ускорение инфляции на первой неделе октября оказал влияние рост цен на автомобили: отечественный впервые за четыре недели подорожал на 0,19% н./н., а импортный — на 0,16% н./н. Это может объясняться вероятным повышением утильсбора 1 ноября. При этом рост цен на бензин и дизтопливо, хоть и является значимым фактором (особенно имеющим важное косвенное влияние на цены), не повлиял на ускорение инфляции: без учета топлива инфляция все равно ускорилась до 0,2% н./н. против 0,1% н./н. ранее.

Сам факт приостановки дезинфляции (пусть и под влиянием временных факторов) — разочаровывающий сигнал для ЦБ. Вероятность паузы на ближайшем заседании повышается. Впрочем, шансы на смягчение политики до конца года все еще сохраняются. Среди основных аргументов: 1) дезинфляционный эффект нового бюджетного плана (по оценкам ЦБ); 2) вероятное замедление корпоративного кредитования; 3) стабильность курса рубля.