Дезинфляция стала более уверенной

Снижение инфляции продолжается. По нашим оценкам на основе недельных данных Росстата, она опустилась до 9,61% г./г. ко 2 июня (9,9% неделей ранее). Среднесуточный темп роста цен также снизился, до 0,005% (против 0,008% неделей ранее).

Мы полагаем, что значительный импульс дезинфляции дает крепкий курс рубля. Отметим, что фактор увеличения продаж валюты ЦБ (в совокупности с учетом отложенных интервенций в июне они составят 7,3 млрд руб./день против 6,8 млрд руб./день в мае) лишь усиливает позитивные тенденции.

На конец мая инфляция, по нашим расчетам, снизилась до 9,64% г./г. (наш прогноз в 6,5% г./г. к концу года остается актуальным). В месячном выражении это будет означать существенное замедление, 0,24% м./м. (с исключением сезонности) против 0,39% м./м. в апреле. Стоит отметить, что в аннуализированном выражении рост цен в таком случае уже будет меньше 4% г./г. Такие условия обосновывают целесообразность смягчения политики ЦБ. При этом, неоднородность инфляционной динамики (при низкой непродовольственной инфляции остается высоким рост цен в услугах и продуктах питания) все еще является фактор риска.