Минфин хочет закрепить успех прошлого аукциона, предлагая «классику»
На сегодняшнем аукционе Минфин предлагает лишь одну бумагу – ОФЗ 26247 (в объеме 677 млрд руб.). На последних размещениях этот выпуск не пользовался особым спросом, но после довольно успешных размещений ОФЗ-ПД на прошлом аукционе ситуация в этом раз может поменяться.
Оптимизм, связанный с победой Трампа (из-за чего кривая заметно снизилась на прошлой неделе), похоже, улетучивается – индекс RGBI вновь перешел к падению ниже 100 п.п., а за неделю кривая доходностей вновь сдвинулась вверх на всех участках, в большей степени в середине (на 45-50 б.п.). Факторами пессимизма также служат слабые данные по инфляции (см. наш обзор от 14 ноября), и фактическая предопределенность относительно повышения ключевой ставки в декабре. Возможно, инвесторов насторожило и то, что в ходе своего выступления в Госдуме Э. Набиуллина допустила сценарий, в котором смягчение политики в следующем году может не начаться (глава ЦБ отметила, что снижение ключевой ставки в будущем году начнется, если не будет дополнительных внешних шоков). Наконец, ослабление рубля после продолжительного периода стабильности лишь подогревает инфляционные риски в перспективе.