Инфляция снижается крайне неохотно
По нашим оценкам на основе недельных данных Росстата, инфляция к 7 октября снизилась до 8,5% г./г. Напомним, что это происходит на фоне затухания эффекта низкой базы прошлого года (из-за переноса индексации тарифов). При этом среднесуточный темп роста цен остался на повышенных уровнях (0,02% на прошлой неделе, 0,027% неделей ранее против 0,01% в среднем за первые три недели сентября). Рост цен продолжается широким фронтом, без учета цен на плодоовощную продукцию и авиаперелетов инфляция держится около ~0,14% н./н. уже пятую неделю подряд.
По нашим оценкам (Росстат опубликует данные сегодня), по итогам сентября инфляция составит 8,5-8,6% г./г. (0,66% м./м. с исключением сезонности). Если этот темп м./м. сохранится в среднем в течение 4 кв. 2024 г., на конец года рост цен «остынет» до 8,2% г./г. Однако мы полагаем, что с учетом жесткой ДКП месячные темпы будут все же снижаться (до ~0,5% м./м.), что в итоге позволит годовому показателю замедлиться до 7,8% г./г. Тем не менее, даже это значение выше ожиданий ЦБ, что создает предпосылки для повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, возможно, даже повышая вероятность более активного шага (>100 б.п.).