Крупнейшие нефтяные компании предупреждают об истощении доступных резервов, однако экспорт из Персидского залива уже восстановился до довоенных уровней. Главный вопрос – сколько нефти рынок сможет быстро получить при новом сбое поставок.
Запасы есть, но воспользоваться ими сложнее
Глава Vitol Рассел Харди заявил, что страны Запада практически исчерпали резервы, доступные для компенсации перебоев. Глава Saudi Aramco Амин Насер также предупредил о резком сокращении запаса прочности после нарушений поставок через Ормузский пролив.
По оценке Aramco, до кризиса мировые запасы составляли почти 10 млрд баррелей. Впоследствии рынок потерял около 3 млрд баррелей валового предложения, более 1 млрд удалось компенсировать из резервов. Сейчас коммерческие запасы оцениваются менее чем в 6 млрд баррелей, причем большая их часть практически недоступна для оперативного использования.
Распространившуюся оценку о доступности менее 10% запасов официальная расшифровка выступления Насера не подтверждает. Кроме того, исходные 10 млрд баррелей относятся к совокупным запасам, а нынешние 6 млрд – к коммерческим. Напрямую сопоставлять показатели некорректно.
Проблема заключается не столько в физическом отсутствии нефти, сколько в возможности быстро доставить ее потребителям. Часть запасов необходима для работы трубопроводов, НПЗ и терминалов, другая находится слишком далеко от рынков, столкнувшихся с перебоями.
При этом физические резервы остаются значительными. По данным EIA на 2 октября, коммерческие запасы сырой нефти в США составляли 424,1 млн баррелей, стратегический резерв – почти 283 млн. Вместе с нефтепродуктами общий объем превышал 1,52 млрд баррелей.
Экспорт восстанавливается, но риски остаются
По данным Kpler, с 1 по 28 сентября страны Персидского залива без учета Ирана экспортировали не менее 16,5 млн баррелей нефти в сутки – примерно столько же, сколько до кризиса. Однако изменилась логистика. Ранее через Ормузский пролив проходило около 83% регионального экспорта, теперь примерно 40% поставок направляется в обход него.
Саудовская Аравия и ОАЭ активнее используют трубопроводы, а часть нефти перегружается между танкерами у Фуджейры и Сохара. Это позволяет поддерживать экспорт, но увеличивает нагрузку на транспортную систему и ее уязвимость перед новыми атаками.
МЭА также фиксирует сокращение резервов: в августе наблюдаемые мировые запасы уменьшились на 95 млн баррелей, а с февраля – на 507 млн. При этом в странах ОЭСР за август они выросли на 23 млн баррелей, несмотря на сокращение государственных резервов на 19 млн. Это показывает, насколько неравномерно распределены запасы между регионами.
Дефицит пока не неизбежен
Предупреждения Vitol и Aramco имеют основания: рынок использовал значительную часть резервов, а восстановление экспорта потребовало перестройки маршрутов. Однако говорить о практически полном исчезновении нефти некорректно.
Сентябрьские данные Kpler показывают, что производители способны поддерживать прежние объемы поставок. Но восстановление экспорта не означает возвращения прежней надежности логистики.
Если нынешние потоки сохранятся, сокращение запасов само по себе не приведет к физическому дефициту. Однако новый серьезный сбой произойдет при значительно меньшем доступном резерве, что усилит реакцию нефтяных цен.
Главный показатель сейчас – не общий объем нефти в хранилищах, а количество баррелей, которое можно быстро вывести на рынок. Экспорт восстанавливается быстрее, чем запас устойчивости всей нефтяной системы.
📈 Царьград.Про — подпишись и понимай раньше других