Банки размывают границы… по-разному…

Сегодня сразу две новости, которые на первый взгляд не связаны между собой.

1️⃣ Первая - коллекторы купили рекордный за три года объем просроченных долгов микрофинансовых организаций (МФО). Причем в первом квартале портфель проданных долгов МФО впервые превысил такой же объем традиционных банков!

Для финансирования покупок долгов независимые коллекторские агентства сами активно берут в долг у банков и выпускают облигации, несмотря на высокую ключевую ставку.

2️⃣ Вторая - Альфа-Банк организовал первый в России синдицированный кредит для агрохолдинга «Село Зеленое». Несколько банков объединились в один синдикат, чтобы разделить между собой риск крупного заемщика. Сам Альфа-Банк прямо говорит, что рассчитывает масштабировать это направление.

На самом деле обе новости - про одно и то же.

1️⃣ Первый способ - продать риск рынку

Когда банк или МФО продает проблемный портфель независимому коллектору, он фактически передает внешний компании (аутсорсит) весь дальнейший процесс взыскания и одновременно очищает собственный баланс.

Именно поэтому меня до сих пор удивляет структура некоторых финансовых групп, где в одном периметре одновременно находятся и МФО, и собственное коллекторское агентство. Если основная идея продажи долгов - вывести риск и расчистить баланс, то зачем оставлять этот риск внутри группы?

Конечно, могут быть свои синергии, но сама логика аутсорсинга здесь становится менее очевидной.

2️⃣ Второй способ - разделить риск с конкурентами

Синдицированное кредитование - тоже форма размытия границ фирмы.

Банки, которые обычно конкурируют друг с другом, объединяются в один синдикат и совместно финансируют проект, который слишком велик или слишком рискован для одного игрока. Каждый оставляет у себя лишь часть риска, не перегружая собственный баланс. Именно это и делает такие сделки особенно востребованными на фоне ужесточения требований к концентрации кредитных рисков.

Получается интересная картина:
• В одном случае банк продает риск независимому рынку.
• В другом - делит его с конкурентами.
И то, и другое - не просто финансовые инструменты. Это способы провести новую границу фирмы.

Кажется, именно в этом и заключается главный тренд последних лет: современная компания все реже пытается удержать весь риск внутри себя. Она либо передает его рынку, либо распределяет между партнерами.