Российский рынок акций рухнул на фоне жестких заявлений Лаврова

Российский фондовый рынок в пятницу резко отреагировал на заявления главы МИДа Сергея Лаврова о перспективах конфликта с Украиной. Индекс Мосбиржи по итогам основной сессии снизился на 4,29%, до 2136,3 пункта. В пересчете на капитализацию рынок потерял около 250 млрд руб. Это стало крупнейшим внутридневным падением с 26 сентября 2022 г., когда Россия переживала последствия объявления мобилизации.

За три последних торговых дня индекс потерял 8,4%, почти полностью отыграв рост предыдущих полутора месяцев. В начале пятницы рынок еще находился в небольшом плюсе, но затем начал быстро снижаться. Аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова связала движение с геополитикой.

Лавров заявил, что Москва не рассматривает прекращение боевых действий по нынешней линии соприкосновения и готова только к «долгосрочному, надежному, устойчивому урегулированию». Кроме того, министр пригрозил западным странам более жесткими действиями, направленными на разрушение инфраструктуры, которая поддерживает военный потенциал Украины. Ранее МИД отверг и предложение Киева о перемирии в Черном море.

Для рынка это стало плохой новостью прежде всего потому, что в последние недели инвесторы покупали российские акции в расчете на улучшение отношений России и США и возможное продвижение переговоров по Украине. В конце июня индекс Мосбиржи начал восстанавливаться после рекордной серии из 17 недель снижения.

«Инвесторы снова закрывают позиции, которые были открыты под ожидание улучшения отношений России и США», — говорит стратег «Финама» Ярослав Кабаков.

Одним из оснований для оптимизма были ожидания визита американских переговорщиков Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера в Киев и Москву. Президент США Дональд Трамп анонсировал поездку почти две недели назад, но она пока не состоялась. В результате ожидания дипломатического прорыва начали уступать место прежней картине: геополитический риск сохраняется, а российская экономика растет слабо на фоне высокой ставки.

На вечерней сессии снижение продолжилось. К 22:42 мск акции Сбера подешевели на 1,4%, «Магнита» — на 3,2%, «Газпрома» — на 4,4%, «Лукойла» — на 4,8%, «Роснефти» — на 5,1%, «Русала» — на 6,5%.

Риторика российских властей в последние недели также не дает оснований считать продолжение войны краткосрочным сценарием. В начале августа посол МИД по особым поручениям Родион Мирошник заявил, что России следует быть готовой к длительным боевым действиям. В июле Лавров говорил, что Москва намерена продолжать войну до достижения целей, сформулированных Владимиром Путиным в июне 2024 г.

Для фондового рынка важен не только вопрос о том, когда закончится война, но и вопрос о том, что именно инвесторы могут заложить в цены. В конце июня таким фактором были надежды на дипломатическое сближение с США. Теперь эти надежды ослабевают, а альтернативой становится продолжение конфликта без понятного горизонта его завершения.

Поэтому пятничное падение выглядит не столько самостоятельной реакцией на одну речь Лаврова, сколько пересмотром прежней ставки рынка. Инвесторы несколько недель покупали акции в ожидании геополитического улучшения. Когда вместо него снова прозвучали заявления о готовности к продолжению войны, часть этой позиции пришлось закрыть. Рынок оказался там же, где был до начала летнего отскока: высокая ставка, слабый экономический рост и геополитика, которая опять определяет цену российских активов.