1.2 Цифровые финансовые активы (ЦФА)
🔗 Определение ЦФА
Ст. 1, часть 2, 259-ФЗ: «Цифровыми финансовыми активами признаются цифровые права... выпуск, учет и обращение которых возможны только путем внесения (изменения) записей в информационную систему на основе распределенного реестра, а также в иные информационные системы.»
Выпуск ЦФА
Выпускать ЦФА могут только операторы информационных систем (ОИС) ー юридические лица, включённые в реестр Банка России:
Ст. 5, часть 1, 259-ФЗ: «Оператором информационной системы, в которой осуществляется выпуск цифровых финансовых активов, может быть включенное в реестр операторов информационных систем юридическое лицо, личным законом которого является российское право...»
К таким операторам информационных систем относятся, например, «Атомайз», «Лайтхаус», «А-Токен», «Токеон».
Сделки с ЦФА
Операторы обмена обеспечивают заключение сделок с уже выпущенными цифровыми финансовыми активами: куплю-продажу, обмен одного вида ЦФА на другой (или на иные цифровые права):
Ст. 10, часть 1, 259-ФЗ: «Сделки купли-продажи цифровых финансовых активов... совершаются через оператора обмена цифровых финансовых активов, который обеспечивает заключение сделок с цифровыми финансовыми активами путем сбора и сопоставления разнонаправленных заявок на совершение таких сделок...»
В реестр операторов обмена ЦБ РФ включены Московская биржа и Санкт-Петербургская биржа.
Виды ЦФА
ЦФА ー это категория цифровых прав, которая может включать следующие требования:
1. Денежные требования. Аналог долговых обязательств (облигаций, векселей). Эмитент обязуется выплатить владельцу деньги в определённый срок на условиях, согласно решению о выпуске. Самый распространённый вид ЦФА на российском рынке.
Ст. 1, часть 2, 259-ФЗ: «Цифровыми финансовыми активами признаются цифровые права, включающие денежные требования...».
2. ЦФА, связанные с эмиссионными ценными бумагами. Такие ЦФА удостоверяют права голоса и получения дивидендов по акциям, исполнение обязательств обеспечивает эмитент
Ст. 1, часть 2, 259-ФЗ: «...возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам...»
3. Право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг. Эти ЦФА дают владельцу возможность получить ценные бумаги (акции, облигации), если это предусмотрено условиями выпуска
Ст. 1, часть 2, 259-ФЗ: «...право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг...»
4. Право участия в капитале непубличного АО. Позволяют выпускать цифровые аналоги акций непубличных компаний. Предоставляют права на получение дивидендов, участие в управлении непубличным АО
Ст. 1, часть 2, 259-ФЗ: «...права участия в капитале непубличного акционерного общества...»
Ст. 13, часть 1, 259-ФЗ: «Выпуск цифровых финансовых активов, удостоверяющих права участия в капитале публичного акционерного общества... и выпуск акций непубличного акционерного общества в виде цифровых финансовых активов при условии, что ранее была осуществлена эмиссия акций данного общества не в виде цифровых финансовых активов, запрещены.»
Долговые ЦФА ー аналог облигаций:
Статья 1, часть 2.1, 259-ФЗ: «Долговыми цифровыми финансовыми активами признаются цифровые финансовые активы, включающие исключительно денежные требования в размере цены приобретения цифровых финансовых активов при их выпуске и в размере сумм периодических выплат (выплаты)...»
Гибридные ЦФА ー сочетают цифровые финансовые права с утилитарными (например, право на получение физического актива):
Статья 1, часть 6, 259-ФЗ: «В информационной системе, в которой осуществляется выпуск цифровых финансовых активов, также может осуществляться выпуск цифровых прав, включающих одновременно цифровые финансовые активы и иные цифровые права.»
Подробнее о ЦФА
🔻Практика.
Если речь про ЦФА ー это про российский блокчейн. В сентябре 2025 первый рублевый стейблкоин A7A5 признан ЦФА. A7A5 привязан к рублю 1 к 1, выпущен в Кыргызстане. Писали, что его активно используют в ВЭД. В ноябре 2025 г. ЕС ввел запрет на сделки с A7A5.
🔝
#криптовалюты #USDT #ФЗ282 #ФЗ259