Защита от рисков или спекуляции?

Возникает резонный вопрос, который уже прозвучал в комментариях, зачем вообще были придуманы эти производные финансовые инструменты? Какие задачи они решают для инвестора?

Первоначальной целью таких контрактов являлась защита от рисков. Так называемое хеджирование (от англ. hedge – ограничивать).

📊 Классический пример: фермеру нужны удобрения на следующий год, но купить он их сможет только после того, как продаст урожай этого года. Цена на его продукцию может сильно измениться за лето, поэтому он заключает форвардный контракт на продажу своей пшеницы после сбора урожая по фиксированной цене. Эта цена позволяет ему закупить все нужное на следующий год и даже получить небольшую плановую прибыль. А покупатель берет на себя ценовые риски, и может хорошо заработать, если цена пшеницы осенью на рынке окажется высокой.

В комментариях к предыдущему посту есть еще один замечательный пример хеджирования валютных рисков. Рекомендую прочитать.

Умные финансисты, работающие с производными финансовыми инструментами, вскоре заметили, что раз для заключения форвардного контракта не нужно платить его полную стоимость, это же получается кредит, причем бесплатный, в отличие от банковского.

📊 Пример: цена одной акции Макдональдс равна 260 долларов, а опционная премия 13. Тогда вместо одной акции я смогу купить 20 опционов, увеличив таким образом объем своих сделок в 20 раз. Правда, и риски возрастут пропорционально, то есть тоже в 20 раз.

Эта особенность срочного рынка сделала деривативы любимым инструментов спекулянтов. По экспертным оценкам только 15-20% от общего объема сделок с производными инструментами осуществляются с целью хеджирования. Остальные 80-85% - чистые спекуляции.

Вы помните, что все срочные контракты должны заканчиваться сделкой с базовым активом? Но зачем спекулянтам реально покупать золото, нефть, пшеницу, валюту и другие активы?! Им важно заработать на изменении цен. Поэтому на рынке появились беспоставочные (или расчетные) производные инструменты.

При экспирации расчетного контракта сделка с базовым активом проводится виртуально, рассчитывается ее финансовый результат для каждого участника сделок, затем происходит итоговый финансовый расчет.

📊 Пример: я купил расчетный фьючерсный контракт на 100 акций Газпрома (они оцениваются в 17 300 рублей). У меня на счете заблокируется ГО в размере 4 500 рублей.

Допустим, 15 декабря акции Газпрома будут стоить 185 рублей. Поскольку фьючерс расчетный, то покупать акции мне не надо. Брокер сделает расчет: (спот-цена на 15 декабря минус страйк-цена фьючерса)*количество акций = (185-173)*100 = 1 200 рублей. Именно такую сумму прибыли мне начислит брокер. Если же цена акций пойдет не в ту сторону, таким же образом будет рассчитан мой убыток. При этом ни у меня, ни у моего контрагента вообще может не быть ни одной акции Газпрома.

Плюсом расчетных производных инструментов для спекулянтов является то, что их объем ничем не ограничен. Мы можем заключить с вами расчетный контракт на 30 миллиардов акций Газпрома, несмотря на то, что их всего существует только 25 миллиардов.