Санкция на РФ-нефть больше не работает!? Что будет с рублем и бюджетом? 🛢

В этом материале мы подробно разберемся в том, действуют ли еще санкции на нефть из РФ, проведем интересный расчет и сделаем вывод как это скажется на рубле!

Помните, в декабре 2022 и феврале 2023 вводили санкции против нефти и нефтепродуктов из РФ?

Одним из ключевых параметров был “потолок цен”. Он составляет $60 за баррель.

Неоднозначность санкции была в том, что РФ на тот момент и так продавала свою нефть с заметной скидкой.

Давайте посмотрим на официальные данные Минфина и увидим как складывались события.

Вот динамика цены на нефть Urals начиная с ввода потолка цен:
- $50,47 в декабре 2022
- $49,48 в январе 2023
- $53,34 в мае 2023

Ну все понятно, ниже потолка, но…

В июле 2023 зафиксированная Минфином цена была $64,37. Вот их официальное заявление.

Это - достаточно значимый сигнал. Минфин мог бы занижать стоимость в отчетах и говорить: “Ой-ой, продаем за бесценок!”, но он официально сказал: “Смотрите, потолок цен вообще не помеха!”.

У этого есть и обратная сторона, так как это может вызвать санкционную риторику.

Но текущий рост отпускных цен на нефть вызван несколькими факторами, на которые очень сложно повлиять санкциями:
1. Цена на нефть и так подросла с весны более чем на 10%
2. Поставки нефти из РФ имели достаточное время для адаптации к санкциям

Давайте проведем расчеты, чтобы понять - действительно ли имеет место позитив и что это будет значить для рубля.

Я писал, что Минфин рапортует о значительно возросших нефтегазовых доходах.

Посчитаем, случаем не рост ли это на фоне падения поставок, вдруг все плохо?
На эту тему есть политические баталии и пропаганда, а мы посчитаем как на самом деле!

Расчет сделаем упрощенный, но суть будет из него ясна. Будем брать всю сумму нефтегазовых доходов, цену Urals и только официальные данные от Минфина.

Понятно, что в сумму нефтегазовых доходов входит не только продажа нефти. Но если выразить объем продаж в “условных единицах Urals”, то мы узнаем примерно, как себя чувствует экспорт без поправок на курс рубля и цену нефти.

Формулу я придумал такую:

(Нефтегазовые доходы / средний курс доллара) = выручка в валюте за месяц

Выручка в валюте за месяц / цена Urals = продано условных единиц Urals

Берем 3 контрольных месяца и считаем:

- Февраль 2023, цена Urals $49,56, нефтегазовые доходы 521,2 млрд. руб., средний курс доллара 72,78

Валютная выручка за нефтегаз: 7 161 308 051
Продано условных единиц: 144 497 741

- Май 2023, цена Urals $53,34, нефтегазовые доходы 570,7 млрд. руб., средний курс доллара 79,21

Валютная выручка за нефтегаз: 7 204 898 371
Продано условных единиц: 135 074 960

- Июль 2023, цена Urals $64,37, нефтегазовые доходы 811,3 млрд. руб., средний курс доллара 90,47

Валютная выручка за нефтегаз: 8 967 613 573
Продано условных единиц: 139 313 555

Вывод:

В “условных единицах” объем экспорта с начала года снизился не сильно, но валютная выручка за нефтегаз в июле значительно возросла.

Возможно и дальнейшее снижение объема. Вот, например, РФ добровольно снижает. Но валютная выручка сейчас выше и это факт.

В августе Минфин также прогнозирует получение нефтегазовых доходов, сопоставимое с июлем. Валютная выручка должна быть тоже неплохой.

Если эта валютная выручка экспортеров будет идти в страну и продаваться, тогда это может сыграть за откат в курсе валют. Но, есть меры которые могут тормозить этот процесс.

Иными словами, валютная выручка - это в том числе топливо для отката в валюте. Если власти увидят, что ситуация с курсом становится совсем турбулентной, то они могут использовать этот рычаг. Однако, пока власти этот рычаг не используют и рубль находится в свободном плавании, ну или падении...

В новом разборе по валюте, который я готовлю для вас - будем учитывать все это и получим целостную картину и сценарии! 👍

Также, обязательно посмотрите мой видео-обзор, в котором я подробно рассказал, от каких факторов зависит курс рубля.

Навигатор по каналу | Мой YouTube

⚠️ Я никогда НЕ пишу вам в личку и никуда НЕ зову вас в комментариях!