Что стоит за ширмой эмбарго? 🛢

Друзья, всем привет!

Сегодня 5 декабря, а это значит, что началось действие эмбарго на поставки нефти из РФ, введенное в рамках очередного пакета санкций.

То, что разыгрывается за его ширмой - крайне важно. Это может сильно повлиять и на РФ и на мир.

Напомню:
- 5 декабря вступает в силу эмбарго на перевозку, закупку нефти из РФ морским путем, выше установленного потолка цен
- 5 февраля аналогичная мера будет применена к нефтепродуктам
Важно: распространяется только на перевозки морским путем, запомните это. Более детально описывал тут.

Политики из ЕС долго обсуждали и выдали $60 за баррель нефти Urals.

Является ли этот ценовой потолок значимым? В моменте - нет. А долгосрочно, все может быть хитрее…

РФ и так продает свою нефть со скидкой к Brent всем желающим с марта. Текущий размер скидки 25,02%. Летом был более 30%. До марта разница в ценах была 1-2%…

В итоге мы имеем ситуацию, когда нефть из РФ URALS стоит по бирже в районе $60 (сейчас $63-65, например) и такой потолок цен - не является прямой шоковой мерой.

Но надо смотреть глубже, далее поймете.

Подмечу театральность:
С одной стороны вводится ценовой потолок $60, при примерной цене Urals в $60 - под возгласы о том, что эта мера должна ослабить доходы
С другой стороны идут возгласы о том, что это неприемлемо и вообще мы так торговать не будем

А по факту - это сейчас скорее больше фарс с обеих сторон.

Теперь копнем глубже.

В ЕС нефть попадала двумя основными путями. По морю и по нефтепроводу. По разным оценкам, в предыдущие периоды распределение было 35% нефтепровод, 65% по морю.
Общий объем экспорта в январе 2022 составлял 2,5 млн. баррелей в сутки (далее мбс.). А в октябре он был уже 1,4 мбс. По факту за год падение экспорта в ЕС составило более 45%.

Кем заменит ЕС нефть из РФ? По текущим заявлениям - это, например, нефть из США, Казахстана, Норвегии.

А кем заменить РФ покупателя из ЕС? Вопрос остается открытым. Часть, по мере снижения экспорта в ЕС, отправилась в Индию. Например, до марта, доля РФ в поставках нефти в Индию была 0,2%. А сейчас 22%!

Полностью переориентировать экспорт в другие страны не выйдет и по прогнозным значениям снижения объемов экспорта и добычи в РФ может достигнуть 20%.
На основе отчетов Международного Энергетического Агентства можно проследить снижение объемов добычи в РФ.

Это поняли, теперь пара нужных деталей для вывода.

Куда интереснее событие произошло в Каракасе - столице Венесуэлы. Для справки - Венесуэла имеет самые большие запасы нефти в мире, при этом является крайне бедной страной. Вот сколько денег стоит курица там. Экономика жить за счет только внутреннего рынка не может, а на их нефть действует эмбарго США. Но все может измениться…

На днях представители американской компании Chevron провели встречу в Каракасе, касаемо ослаблений для Венесуэльской нефти. Будут добывать и экспортировать в США. В обмен на это, Мадуро (президент Венесуэлы) будет работать в направлении свободных выборов в Венесуэле в 2024 году и другого политического взаимодействия с США.

Вот это уже интересно! Получается, на горизонте пары лет - мы можем увидеть окончание эпохи Мадуро и выход Венесуэльской нефти на рынок (пока Chevron будут качать, а дальше посмотрим).

Сложим все воедино.

- Для ЕС ситуация не приведет к энерго-независимости. Просто сменятся поставщики.
- США играют в свою хитрую игру и могут забрать под свое влияние Венесуэлу (забирают в прямом эфире). Удовлетворить свой рынок дешевой нефтью и усилить экспорт.
- Китай, Индия и Азиатские партнеры РФ - для них эмбарго - это предмет торга. Они и так покупали нефть со скидкой, так и будут торговаться дальше.
- В РФ долгосрочно мы увидим снижение объемов добычи. Неприятный момент, что если цены на нефть сильно вырастут - РФ от этого сильно не выиграет. На фоне ожидаемого падения доходов бюджета мы уже видим подписанный сегодня Путиным бюджет с дефицитом на 3 года.

В следующих материалах расскажу, за счет чего может “выезжать” бюджет и как события выше сыграют на курсе Рубля.

Было интересно и ждешь продолжения?
Тогда ставь палец вверх! 👍