Будет ли Минфин дальше ослаблять рубль? 🧐

Всем привет, на связи Эван!

Интересный вопрос, в свете и так происходящего ослабления рубля, не так ли?

Давайте разберемся в конкретных действиях Минфина и Банка России, которые происходят прямо сейчас и могут произойти далее!

Начнем с позитивной новости.

На днях Минфин опубликовал обновленные данные по нефтегазовым доходам.

Красными стрелочками указал на что обратить внимание, вот скрин.

Легко заметить, что российские нефтегазовые доходы в июле почти вдвое выше, чем в январе. И заметно выше, чем в июне или мае.

В бюджет заложена цифра в примерно 8 триллионов нефтегазовых доходов за год. За июль получено 811,3 миллиардов.

Простая математика говорит нам - нефтегазовые доходы теперь вышли в зону, так называемых сверхдоходов.

Получается зарабатывать не сильно хуже плана (как было в начале года), а немного лучше запланированного.

Что будет в августе? Минфин уже опубликовал, что в августе они снова ожидают поступление сверхдоходов!

И вот интересный нюанс…

В соответствии с бюджетным правилом, при получении нефтегазовых сверхдоходов, Минфин должен закупать золото и иностранную валюту для пополнения резервов. А подобные интеревенции могут негативно влиять на курс рубля (ослаблять его). Тут объяснял как это работает.

Поэтому, когда только начали выходить данные по сверхдоходам, я подумал: “Хм, интересно, станут ли они объявлять о покупке валюты?”.

И сперва в крупных СМИ а-ля РБК, Ведомости и т.д. - начала выходить новость, что Минфин откажется от закупок валюты на сверходоходы, ввиду ослабления рубля.

Однако, утром следующего дня Минфин опроверг эту информацию и заявил, что будет закупать валюту с 7 августа по 6 сентября, примерно на 1,8 миллиарда рублей в день.

Чисто с точки зрения того, как это выглядит для обывателя - действительно, на фоне ослабления теоретически можно было бы и “попридержать коней”.

Но по факту - этот объем закупок будет нивелирован действиями Банка России. Он недавно объявил, что будет продавать валюту, примерно на 2,3 миллиарда рублей в день.

Получается, что закупки Минфина скомпенсируются Банком России.

Кстати, чтобы в целом понимать как это все влияет на курс рубля - советую посмотреть мое видео.

Но самое интересное в том, что же будет происходить дальше!

Предположим, цены на нефть (которые последнее время подросли) будут так же оставаться в позитивной зоне. Слабый рубль тоже позволяет зарабатывать на нефтегазе больше.

Тогда Минфин будет фиксировать получение дальнейших сверхдоходов.

В случае, если сверхдоходов станет больше - объемы закупок валюты тоже станут больше и уже не будут компенсироваться Банком России.

Получится, что позитивная для экономики тенденция - получение нефтегазовых сверхдоходов - начнет ослаблять рубль, ввиду работы бюджетного правила.

При таких событиях, возможно, даже потребуется как-то видоизменять бюджетное правило, чтобы в эту ситуацию не попасть.

Интересный парадокс получается…

Будем наблюдать и разбирать с вами дальнейшие действия Минфина и Банка России, так как происходящее может напрямую повилять на курс валюты осенью-зимой. Про рубль/доллар тоже поговорим отдельно.

Еще отдельной темой разберу, почему вообще РФ сейчас начала получать сверхдоходы и какая санкция по факту перестала работать...

Желаю всем хороших выходных! ☀️

Навигатор по каналу | Мой YouTube

⚠️ Я никогда НЕ пишу вам в личку и никуда НЕ зову вас в комментариях!