Банк России отозвал лицензию на осуществление банковских операций у КБ «Гарант-Инвест»:
В ходе проведенной 25.12.2024 во время внеплановой инспекционной проверки Банка России ревизии наличных денежных средств в хранилище ценностей КБ «Гарант-Инвест» (АО) выявлена крупная недостача. Формирование необходимых резервов на возможные потери по фактически отсутствующим активам повлечет полную утрату банком собственных средств (капитала). С учетом этого в деятельности КБ «Гарант-Инвест» (АО) возникла реальная угроза интересам кредиторов и вкладчиков
Информацию о проводившихся КБ «Гарант-Инвест» (АО) операциях, имеющих признаки совершения противоправных деяний, Банк России направит в правоохранительные органы
Формально, эмитент всех облигаций ГИ – «Коммерческая недвижимость Финансово-промышленной корпорации «Гарант-Инвест» (АО), работает независимо от банка. Тем не менее, тут рисуется сразу много негативных пластов:
1️⃣ Во-первых, полагаю, через банк шла основная часть финансовых потоков компании и это может привести к проблемам с текущей ликвидностью, даже если ранее их не ожидалось. А они и без того вполне себе ожидались
2️⃣ Также, банк и прочий финансовый сегмент ГИ формировали несколько млрд. балансовых средств, на которые ранее хотя бы теоретически можно было рассчитывать как на источник выплат в том случае, если ситуация с основным денежным потоком еще сильнее ухудшится
В отличие от варианта с продажей объектов, которые давно в залоге, здесь хотя бы теоретически можно было видеть источник более-менее быстрого кэша на экстренный случай (насколько это было обосновано – другой вопрос, но теперь такой опции не осталось даже в теории)
3️⃣ И третье, в марте оферта на 4 млрд. по выпуску
RU000A106SK2, в мае погашение выпуска RU000A106862 на 2 млрд. и в ноябре – выпуска RU000A105GV6 еще на 1,5 млрд. Итого 7,5 млрд. в течение 2025 года (по факту, возможно, даже чуть больше, т.к. мартовская оферта планировалась по 103%, а не нести туда бумаги – никакого здравого смысла не было)Это больше, чем 2 годовых ебитды Гарант-Инвеста, а поскольку в 2024 году ебитды им нехватало уже даже на текущие процентные расходы – без крупного рефинанса, сравнимого со всей суммой оферт/погашений справиться здесь вариантов нет. Как и где они в новых условиях этот рефинанс смогут получить – не представляю, время «оригинальных решений» как будто пришло
✅ Из хорошего у нас пока есть только слово пацана от президента ФПК «Гарант-Инвест» Алексея Панфилова:
«Я хочу заверить всех наших инвесторов, вкладчиков и кредиторов в выполнении всех обязательств со стороны ФПК Гарант-Инвест»
👉 Еще чуть больше подробностей с выступления Панфилова и комментарии наших ЛОМов здесь. Вот этот момент из комментов тоже считаю важным:
«Бенефициары банка и эмитента — одни и те же. Не будет ли из-за действий следственных органов (напомню, в хранилище банка недостача) парализована деятельность эмитента?»
У меня этих бумаг не было и мнения, что с ними делать прямо сейчас – тоже нет. Общее мнение по дефолтам и «тревожным звоночкам» здесь
🧐 Чисто теоретически, возможно, сократил бы большую позу до более комфортной и ждал развития событий, новой информации, чтобы поосознаннее оценить масштаб бедствия
👉 Ближайшие купоны ГИ: 05.01.25 по
RU000A106862 и 06.01.25 по RU000A109791, чем раньше они переведут деньги (если переведут), тем лучше будет для котировок. Для целей демедж-контрола никто не мешает отправить их прямо сейчас Бумаги торгуются на приемлемых уровнях, потеря 30-35% тела некритична – но тут вопрос размера позы и кому что дороже, нервы или проценты, поэтому общего для всех решения быть точно не может