Оптимизация портфеля, которую неспешно начал в прошлом месяце оказалась очень кстати. В этом – пришлось сильно ускориться, но все равно минусов прилично (позиции на картинке – это уже на сегодня, на середину октября там было куда больше старых бумаг)
Основные параметры:
▫️Доля фикс купонов ~4%, флоатеров и денег – ~96%
▫️Доходность за месяц 15.09-15.10 – 2,4% (28,8% годовых)
▫️Текущая купонная доходность портфеля – 22,5% (+170 б.п.)
▫️Доля эмитентов A-грейда и выше ~60%, BB и ниже – ~6%
Бенчмарки:
▫️Фонд LQDT: 1,49% / 17,9% годовых
▫️Индекс ВДО-облигаций RUEYBCSTR: -0,2%
Что по сделкам:
🔹Было на удивление много хороших цен: закрывал полностью или частично Самолет
RU000A1095L7, Т-Финанс RU000A109KT4, СовкомЛиз RU000A1099V8, ЯТЭК RU000A109NF7, Рольф RU000A109LC8, Ульяну RU000A109RR3, Экспобанк RU000A109QN4. За счет этого общая доходность выше среднего (а вот за последнюю неделю уже куда печальнее)🔹Вуш в портфеле – брал на аномальной просадке, основная часть уже продана
🔹Из фиксов смотрю на новый РКС Эталон, но решать есть смысл уже после заседания по ставке
👉Ближайшие планы – никакой четкой долгосрочной стратегии в нынешних условиях не вижу, горизонт планирования по-прежнему 1-2 месяца. В фокусе короткие бумаги в пределах 2 лет (и есть желание избавиться от остатка длины в портфеле, жду вариантов, чтобы разменять их на что-то покороче, с соразмерной или более высокой текущей доходностью)
По качеству основной интерес А-грейд и выше, доходности нижних рейтингов сейчас кажутся неадекватно низкими для чего-то, кроме совсем коротких спекуляций
▫️По другим портфелям – оферты, короткие фиксы, короткие флоатеры (спекулятивно, но с большой поправкой на ТКД + кредитное качество, чтобы не страшно было засесть до погашения)
▫️Первичка – пока совсем точечно, из 40 октябрьских размещений ходил в итоге всего в 4 (Экспо, Ульяна, Рвижн – его сдал, когда увидел объемы первого дня, думаю будет дешевле, и 💩ДельтаЛизинг)
В целом, активно покупать до тех пор, пока нисходящий тренд не успокоится и не появятся новые понятные ориентиры доходностей – большого желания нет. Ничего не делать большую часть времени и ждать явно хороших идей тоже сложно, но надо себя заставлять✌️