🏦 План на следующую пятницу: что собираюсь делать в день заседания ЦБ по ключевой ставке
 
▫️Консенсус аналитиков: сохранение на текущем уровне 14% (почти единогласно)

👆На мой взгляд, единственным аргументом «за» снижение прямо сейчас для ЦБ может стать спасение утопающего малого-среднего бизнеса – но ранее регулятор в особой эмпатии к этому сектору замечен не был, поэтому аргумент слабый

Макро-фон (насколько я его могу оценить) дает основания взять паузу. В теории, символическое, чисто ритуальное повышение на те же 0,25 п.п. было бы вполне уместно, но думаю ЦБ не может не учитывать всю глубину эмоциональной реакции рынка/бизнеса на этот шаг. Тот случай, когда побочные эффекты явно превысят потенциальную пользу

Моя стратегия на все последние заседания, и на это тоже, довольно простая и универсальная:

1️⃣ Не ставить много на какой-то конкретный исход. Поэтому портфель в бумагах лишь наполовину, и без акцентов на длину (в целом, есть желание сократить его еще, т.к. владение бумагами в моменте менее выгодно, чем короткие точечные входы-выходы – кроме рыночных, существенно вырос вес кредитных рисков)

2️⃣ Реагировать не на саму цифру, а на отклонения от консенсуса. Соответственно, повышение в этот раз будет однозначным сигналом к быстрой распродаже

Со снижением сложнее – чуть более долгосрочный консенсус предполагает одно снижение до конца года, и пока что оно «назначено» на декабрь. Но, произойди оно в следующую пятницу, – полагаю, ожидания просто сменятся на флет в декабре, что общую среднесрочную картину не поменяет (тут буду смотреть уже на сиюминутную реакцию рынка, благо в ОФЗ она происходит с большим опережением корпоратов)

🧐 Впереди неделя, что-то может и поменяться, и даже значимо. Но базовым сценарием у меня остается сохранение ставки и продолжение сложного-тревожного рынка. Что может и не совсем плохо, т.к. уже и к этому адаптируемся постепенно

❓А что у вас, какие мысли?