📉 Акции. Здесь около нуля движений, немного добрал Пермэнергосбыта (не считаю в моменте сильно дешевым, но равномерный добор в ожидании дивидендных рекомендации никто не отменял). Почти окончательно избавился от Базиса, остался совсем небольшой кусочек, уже просто для наблюдений
📊 Облигации. Доходность бондовых портфелей за март ~4,2% (с начала года ~9,2%). Месяц в целом благоприятный, и мог быть еще лучше, если бы не небольшая подстраховка под заседание ЦБ и не моё осторожное отношение к бумагам нижних рейтингов, которые с конца прошлого года держу в количествах сильно меньше обычного (а в марте в этом сегменте наконец начались заметные позитивные подвижки). Но оба шага были сознательной работой по снижению рисков, поэтому рефлексировать особо не о чем
Портфель за небольшим исключением в период заседания – стабильно на 100% в бумагах и следует за рынком, который пока оптимистично закладывает дальнейшее снижение КС и даже к громким негативным новостям по отдельным эмитентам стал менее чувствительным. Основной акцент остался на первичных размещениях. Ротация – по мере снижения доходностей и по мере появления новых интересных выпусков, она идет всё еще медленнее, чем хотелось бы, но куда лучше, чем было в начале года
Подробнее про текущий состав и основные сделки – следующим постом
План на короткой дистанции – продолжать ротацию первички. С аккуратным наращиванием доли ВДО (тут имею в виду B/BB-грейд) – если будут достойные по качеству кандидаты. Поскольку при всем нынешнем условном спокойствии верхних рейтингов, их постоянно снижающаяся ТКД уже начинает негативно влиять на общую доходность портфеля
💰Валюта. В такие моменты жалею, что спекуляции в этом сегменте – не моя специализация, поскольку основные плюшки в марте были сосредоточены именно здесь. Пока просто держу свою позицию из валютных облигаций, которую собирал в течение 2025 (не всегда в лучшие моменты, но в целом нормально)
Фиксировать её сейчас кажется преждевременным, тем более там довольно высокая доля рейтингов, отличных от AAA, и на фоне снижения КС общая ТКД стала уже не совсем печальной. Единственная заметная сделка – вход-выход по Полипласт БО-14
RU000A10ECX8 (писал тут) где в моменте максимально удачно совпали недооценка по YTM и восходящее движение курсаПродолжение ⬇️⬇️