👉Ссылка на полную табличку с размещениями
💰 Бустер.ру: BB- (рейтинг поручителя), купон 24,5% ежемес. (YTM 27,45%), 2 года, 300 млн.
Подробный разбор эмитента и выпуска тут, мнение положительное с парой оговорок
🏛 Служба защиты активов (СЗА): BB-, купон 24,5% ежемес. (YTM 27,45%), 1 год, 100 млн.
Укороченная версия Бустера с очень символической (а по меркам ВДО и вовсе неразличимой) премией к своему предыдущему выпуску БО-03
RU000A10CCB8. Выглядит, соответственно, не так свежо, как сам Бустер, но все еще приемлемо для широкого портфеля ВДО – поточнее посмотрим к дате размещения, с ней пока не определились⚠️ Интереснее тут другой момент. Я не знаю, какие планы у СЗА на эти деньги, но:
▫️на самый простой взгляд – они выглядят идеальным способом погасить по коллу свой первый выпуск БО-01
RU000A10AA77, где те же 100 млн. стоят компании 31% годовых. И если не использовать шанс сейчас – платить по этой ставке придется еще как минимум год▫️на менее простой взгляд – с их космической рентабельностью прошлого года СЗА однозначно выгоднее пустить займ на покупку новых цессий. Если, конечно, есть что покупать и если эффективность отработки портфеля не просядет на масштабе (насколько оно так – видно уже только изнутри)
Рынку вторая версия как будто ближе и он торгует первый выпуск по 106%, с отрицательной доходностью к коллу. Но рынок и в менее неоднозначных случаях сейчас склонен игнорировать коллы (да и историю с первым выпуском Сыроварни стоит помнить), поэтому только на него я бы тут тоже не полагался. У самого этих бумаг нет, но за развязкой понаблюдаю с удовольствием
⛏ Селигдар: A+/AA-, купон до 17,25% ежемес. (YTM до 18,68%), 2,5 года, 3 млрд.
Селигдар в этом году уже успел порадовать. Выпуски 1Р-02
RU000A10B1X2 / 1Р-03 RU000A10B933 / 1Р-04 RU000A10C5L7 неизменно выходили с премиями и давали возможность заработать. Но все хорошее когда-то кончается: премия на каждом новом выпуске снижалась и наконец докатилась до нулевой (а то и отрицательной, увидим на сборе)Дополнительный минус в том, что новый выпуск будет гаситься уже после первого выпуска серии GOLD – а «золотой» долг чисто теоретически может сделать проблем на погашении, в случае комбо из ускоренного роста XAUUSD и серьезного операционного спада у самого Селигдара (сценарий не слишком реалистичный, но имеет место быть)
Соответственно, причин здесь участвовать не вижу, надежда только на дополнительный дисконт в стакане – тем более, такие дораздачи тут любят и практикуют
📬 Почта России: AA, 2 выпуска – фикс, купон до ~16,8% ежемес. (YTM до ~18,2%) и флоатер, ΣКС+300 ежемес. (EY до 21,94%), 2,5 года, общий объем 3 млрд.
Я не знаю, за что именно рынок не любит Почту, – возможно, за постоянные убытки уже на операционном уровне (но компанию нельзя рассматривать строго как бизнес, направленный на извлечение прибыли, и плясать от этого), либо за сам фактор господдержки (ОСК здесь BBB+ и как относиться к роли РФ в рейтинге – дело глубоко субъективное)
Скорее всего за всё вместе, да еще и субъективный B2C опыт взаимодействия у многих наверняка не лучший. В итоге бумаги Почты торгуются с премией к ее уже сниженному в августе кредитному рейтингу, с YTM~18-18,5%, а новый фикс выделяется из них только за счет более высокой ТКД
Флоатер выглядит получше, основная масса плавающих купонов в группе AA торгуется в диапазоне EY~20-21%, поэтому из двух выпусков я бы смотрел скорее сюда (но это больше про холд, если сама по себе Почта не смущает)
💅 Гельтек-Медика: BBB, купон до 23% ежемес. (YTM до 25,59%), 3 года, 500 млн.
Внезапно определились с датой сбора – уже завтра. По ним далее напишу подробнее, потому что и дебют, и компания примечательная, и условия выпуска тоже. Чудес не жду, конечно, с таким объемом уберут купон/YTM гораздо ближе к рынку (если не ниже), но попробовать смысл есть