Aslan M.

Делюсь основными тезисами:

Компания стоит $5,4 трлн, в следующем году может заработать $370 млрд чистой прибыли, а к 2029-му выйти на $1 трлн выручки. С выхода ChatGPT её акции выросли в 14 раз. На Nvidia приходится 8% индекса S&P 500 и примерно 15 центов из каждого доллара, который американский рынок принёс инвесторам с 2023 года.

Но почему это вызывает беспокойство вообще? Nvidia заключила сделок примерно на $1 трлн. По ним владельцы дата-центров и AI-лаборатории получают от неё деньги или гарантии и на эти средства покупают её же GPU (чипы для ИИ). Компанию уже называют «банком ИИ». Критики вспоминают Cisco: в 2000 году она тоже ненадолго стала самой дорогой компанией мира и тоже кредитовала покупателей своего оборудования. Со спросом Cisco не ошиблась, она ошиблась со сроками.

Авторы вылетают следующие риски:
• если внедрение ИИ не ускорится, клиенты потребуют исполнить гарантии как раз тогда, когда упадут продажи чипов
• никто не знает, как быстро дешевеют GPU, поэтому изъятые у клиентов чипы могут почти ничего не стоить
• около половины выручки дают Amazon, Google, Meta и Microsoft, а они делают собственные чипы. Доля ускорителей других производителей выросла с 26% в 2023-м до 38%
• раньше Nvidia тратила на R&D больше пятой части выручки, теперь меньше десятой
• Morgan Stanley оценивает её кредитные обязательства в $200 млрд к 2029 году, а теневой долг может дойти до $300 млрд. Больше долгов сейчас только у шести крупнейших банков США

Но The Economist призывает также не паниковать. Cisco финансировала клиентов в долг, а Nvidia делает это из собственных денег:
• у компании $99 млрд на счетах и около $200 млрд денежного потока в этом году
• три года подряд выручка примерно удваивается, валовая маржа выросла с менее чем 60% до 75%
• допустим, все обязательства наступят, а денежный поток перестанет расти. Даже тогда к 2028-му долговая нагрузка Nvidia будет ниже, чем сейчас у всех нефинансовых компаний S&P 500, кроме 39. Чтобы потерять инвестиционный рейтинг, прибыль должна упасть на 60%

И спрос не выдуманный. К примеру
, выручка Anthropic выросла с $5 млрд в первом квартале до $11,5 млрд во втором, а в конце года ожидается, что достигнет $100 млрд. В сумме ИИ приносит американским техкомпаниям около $150 млрд в год. Но чтобы окупить инвестиции нужно $2,5 трлн, до таких эффектов пока ещё далеко, но выпуск растет быстро.

Итог. Дженсен Хуанг считает, что ИИ тормозит нехватка инфраструктуры, а не нехватка спроса. Рынки не дают капитал в нужном объёме, поэтому Nvidia даёт его сама. Ставка огромная, но это обычный предпринимательский риск, и Хуанг рискует не один. В прошлом месяце Goldman Sachs, BlackRock и Blackstone вместе с Nvidia вошли в инициативу по строительству дата-центров на $500 млрд. Если они ошиблись, заплатят их акционеры. Если правы, эпоха ИИ наступит чуть раньше.

Что-то есть желание про ИИ тоже писать, поэтому буду закидывать сюда, что цепляет

P.S.
Ну да, я вернулся.

СИ РОНЯЕТ ЗАПАД !🇨🇳
Или как китайский ИИ-чатбот DeepSeek «обрушил» американский рынок на $1 трлн📉

⚪️27 января 2025 года американский фондовый рынок пережил один из самых резких обвалов в истории. Индекс Nasdaq рухнул более чем на 3%, а компания Nvidia, занимающаяся разработкой чипов для ИИ, потеряла около $600 млрд рыночной капитализации — это беспрецедентное падение для одной компании.

📤Основной причиной паники стал запуск китайского-чатбота DeepSeek, который оказался настолько мощным, что инвесторы усомнились в конкурентоспособности американских технологий, таких как ChatGPT от OpenAI.

⚪️DeepSeek продемонстрировал возможность выполнять сложные задачи при значительно меньших затратах на разработку — всего $5,6 млн. Это поставило под сомнение оправданность многомиллиардных вложений американских компаний в ИИ. Опасения вызвали массовые распродажи акций, что лишь усилило падение рынка.

📤Пострадала не только Nvidia, но и другие технологические гиганты: Microsoft, Alphabet (Google) и другие понесли значительные потери. S&P 500 снизился на 1,5%, Nasdaq упал более чем на 3%, а самые богатые люди мира потеряли в общей сложности $108 млрд за день.

⚪️Аналитики называют ситуацию «эффектом снежного кома» — страх перед революционными технологиями DeepSeek спровоцировал лавинообразные продажи. Однако спустя некоторое время рынок начал восстанавливаться, когда инвесторы стали трезво оценивать ситуацию.Даже Трамп выступил с заявлением, которое немного успокоило всех.

Мы, видимо, вступаем в официальную гонку стран по ИИ и ждём ответку от Chat GPT 5. А пока просто похвалим китайцев за их находчивость 🫰🏼🇨🇳

⚪️Делюсь обзором на статью

📈 Основные гипотезы:
1. Рациональные пузыри:
• Цены на криптовалюты растут из-за ожиданий будущего спроса, а не реальной полезности. Это создаёт риск обрушения цен, если интерес инвесторов угаснет.
2. "Цифровое золото":
• Некоторые криптовалюты (например, биткоин) могут выступать защитой от инфляции. Однако их ценность зависит от стабильности и реального спроса.
• Механизмы, такие как сжигание токенов (уменьшение общего количества монет), помогают поддерживать ценность активов.

🔍 Как проводилось исследование:
• Маартен ван Оорд создал теоретическую модель, чтобы изучить, как реальное использование криптовалют и ожидания их роста влияют на цены.
• Он обнаружил, что криптовалюты, активно используемые для транзакций или других задач, менее подвержены резким колебаниям цен. Однако те, чья стоимость основана лишь на ожиданиях инвесторов, остаются уязвимыми к резким падениям.
• Для повышения устойчивости автор выделил механизмы, такие как снижение объёма токенов (например, через сжигание) и рост реального спроса. Эти факторы снижают риск пузырей и делают рынок более стабильным.

Основные результаты:
Почему цены криптовалют нестабильны?
• Когда основой роста становится инвестиционный интерес, а не реальное использование, рынок становится крайне чувствительным к настроениям. Это приводит к высоким рискам для инвесторов, особенно в условиях спада.
Роль реального спроса:
• Если криптовалюты используются для реальных целей, таких как расчёты и смарт-контракты, это стабилизирует рынок. Пример — Ethereum, который активно используется для финансовых операций через DeFi-приложения (децентрализованные финансовые сервисы).
Как работают механизмы стабилизации?
• Сжигание токенов: Уменьшение общего количества монет повышает их ценность. Например, Ethereum использует этот механизм, чтобы стабилизировать цены и снизить инфляцию.
• Регулирование эмиссии: Постоянный контроль за выпуском новых токенов снижает вероятность схожести с финансовыми пирамидами.
Риски для инвесторов:
• Инвесторы, вкладывающие деньги в "пузырь", могут столкнуться с убытками, если интерес к активу падает. Совокупная доходность таких инвестиций может быть отрицательной в долгосрочной перспективе.
• Однако криптовалюты с механизмами контроля эмиссии и реальным использованием имеют больше шансов сохранить ценность.

Это исследование показывает, что криптовалюты — это не только рискованный инвестиционный инструмент, но и потенциально устойчивый экономический механизм. Их будущее зависит от:
• Способности решать реальные задачи (например, международные переводы).
• Развития регулирования и технологий, снижающих волатильность.
• Поддержания доверия пользователей и инвесторов через прозрачные механизмы, такие как сжигание токенов.

📌 Вывод:
Криптовалюты не обязательно "пузырь". Их долгосрочная ценность зависит от реального использования, технологических решений и устойчивого спроса.
Как вы думаете, смогут ли криптовалюты стать новым финансовым стандартом или их популярность угаснет? Делитесь мнением в комментариях!

🪙Криптовалюты: пузырь или новый экономический инструмент?

⚪️После победы Дональда Трампа на президентских выборах в США криптовалюты установили новые рекорды, за которыми последовало бурное ралли. Однако этот рост сменился столь же динамичным падением, что вновь привлекло внимание к крипторынку.

⚪️Честно говоря, я всегда относился к криптовалютам со скепсисом. Считая их крайне волатильными активами, я неоднократно обсуждал со студентами на лекциях и семинарах непопулярное мнение:

криптовалюты не могут быть полноценными деньгами, так как они не выполняют важнейшие функции — меры стоимости и средства обмена.

⚪️Тем не менее, признание криптовалюты на уровне таких институциональных инвесторов, как BlackRock, заставляет по-настоящему серьёзно относиться к этому активу. Это подтолкнуло меня изучить научную литературу, посвящённую рискам и фундаментальной оценке криптовалют, в частности биткоина.

⚪️Среди наиболее интересных работ мне особенно запомнилось исследование голландского экономиста Маартена ван Оорда "On Bubbles in Cryptocurrency Prices". В своей работе он детально анализирует природу цен на криптовалюты, риски инвестиционных пузырей и механизмы, которые могут способствовать стабилизации рынка.

⌨️Феномен Nvidia⌨️

Недавно на просторах ТГ наткнулся на новость, что большинство сотрудников Nvidia стали миллионерами.
Решил проверить информацию и, действительно, согласно опросу, проведенному в июне 2024 года среди более чем 3000 сотрудников Nvidia (из общего числа около 30 тыс.), 76% сотрудников компании стали миллионерами благодаря резкому росту акций Nvidia. Более того, каждый третий из этих миллионеров имеет состояние свыше 20 млн. $

Этот финансовый успех во многом связан с резким увеличением стоимости акций Nvidia, которое произошло на фоне её лидерства в области искусственного интеллекта и чипов для ИИ. С 2019 года акции компании выросли больше 3500%, что позволило многим сотрудникам, получающим опционы на акции в качестве части компенсации, значительно увеличить своё состояние.

Вдохновившись этим фактом, захотелось поизучать историю Nvidia, рассказанной в подкасте "Crucible Moments". Это история о риске, инновациях и способности видеть будущее там, где другие видят лишь настоящее.

🚀 Ключевые моменты:

⚪️Компания Nvidia была основана в 1993 году тремя инженерами — Дженсеном Хуаном, Крисом Малаховски и Кёртисом Приемом. Изначально они сосредоточились на разработке 3D-графических карт для ПК, ориентируясь на игровой рынок, который в то время был мал и не считался перспективным. Первая попытка компании, чип NV1, оказалась провальной — продукт был слишком сложным и непрактичным для рынка. Этот провал почти привел Nvidia к банкротству.

⚪️Однако, благодаря смелому решению отказаться от сотрудничества с Sega и полностью изменить архитектуру чипов, Nvidia получила второй шанс. В 1997 году они выпустили Riva 128, который стал успешным продуктом и вернул компанию на рынок. А уже в 1999 году Nvidia представила GeForce 256, первый в мире графический процессор (GPU), что сделало компанию лидером в индустрии компьютерной графики.

⚪️Самым важным шагом в истории Nvidia стал переход к искусственному интеллекту. В 2012 году компания сделала ставку на ИИ, рынок которого тогда практически не существовал. Благодаря своей платформе CUDA, Nvidia стала ведущим игроком в области машинного обучения и нейронных сетей, что привело к её лидерству в сфере высокопроизводительных вычислений.

Для того чтобы объяснить успех этой компании, достаточно привести несколько цитат фаундеров:

«Мы инвестируем в нулевые миллиардные рынки» - Дженсен Хуанг.

«Пивот к AI был рискованным, но необходимым шагом» -Кёртис Прием

«Этот успех за одну ночь занял 30 лет» - Крис Малаховски.

Сегодня Nvidia не просто лидер в ИИ, от которого зависят все технологические гиганты Кремниевой долины, но и двигатель инноваций в облачных вычислениях, цифровых двойниках и даже открытии лекарств. Ну и самая дорогая компания в мире.

ЦБ увеличил ключевую ставку с 19% до 21%

Совет директоров Банка России
на заседании 25 октября 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 200 базисных пунктов, установив её на уровне 21% годовых.

Основными предпосылками, по заявлению ЦБ, послужили следующие причины:

⚪️Инфляция: В сентябре годовой рост цен с поправкой на сезонность составил 9,8%, а базовая инфляция достигла 9,1%. По оценкам на 21 октября, годовая инфляция составила 8,4%, и ожидается в диапазоне 8,0–8,5% по итогам года.

⚪️Внутренний спрос: Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности предложения товаров и услуг, что создает дополнительные проинфляционные риски.

⚪️Бюджетные расходы: Увеличение дефицита федерального бюджета также оказывает давление на инфляцию.

Банк России подчеркивает необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к целевому уровню и снижения инфляционных ожиданий. Прогнозируется, что при текущей денежно-кредитной политике годовая инфляция снизится до 4,5–5,0% в 2025 году и до 4,0% в 2026 году.

В условиях продолжающегося роста российской экономики, однако более умеренными темпами, рынок труда остается жестким с исторически низким уровнем безработицы и растущим дефицитом трудовых ресурсов. Ужесточение денежно-кредитных условий также продолжается: ставки на денежном и долговом рынке повышаются.

Следующее заседание Совета директоров Банка России запланировано на 20 декабря 2024 года. Резюме обсуждения ключевой ставки будет опубликовано 6 ноября.

Нобелевскую премию по экономике 2024 присудили за исследования различий благосостояния наций

В этом году Нобелевская премия по экономике присуждена совместно Дарону Асемоглу, Саймону Джонсону и Джеймсу А. Робинсону "за исследование того, как формируются институты и как они влияют на процветание".

Работы лауреатов показывают, что значительная часть различий в уровне развития стран объясняется качественными различиями политических и экономических институтов, а не культурой, географией или невежеством. Их труды, такие как "Почему одни нации терпят неудачу: происхождение власти, процветания и бедности" и "Узкий коридор: государства, общества и судьба свободы", стали бестселлерами и объясняли экономистам и широкой аудитории, почему одни страны развиваются, а другие остаются в бедности.

Учёные утверждают, что общества с плохим верховенством закона и институтами, которые эксплуатируют население, не способны на устойчивый рост и позитивные изменения. Для долгосрочного процветания необходимы инклюзивные институты, которые служат интересам всех граждан, а не только элит.

💸⬇️Почему рубль ослабевает в октябре и какие прогнозы дают эксперты

В начале октября 2024 года доллар превысил отметку в 95 рублей — максимальный уровень за последний год. В то же время юань укрепился до 13,5 рублей. Рубль постепенно теряет позиции к основным валютам, и это вызывает беспокойства как у специалистов, так и у обычных граждан. Собрал мнение и прогнозы аналитиков воедино.

Основные факторы падения

⚪️Цены на нефть. Один из ключевых факторов ослабления рубля — это нестабильность на рынке нефти. С начала года цены на нефть Urals колебались и в сентябре опустились ниже 65 долларов за баррель. Это приводит к снижению валютных поступлений в страну.

⚪️Уменьшение требований по возврату валютной выручки. В июне и июле 2024 года правительство сократило обязательный возврат валютной выручки с 80% до 40%. Это позволило экспортерам удерживать больше средств за границей, что ослабило рубль.

⚪️Восстановление импорта. С увеличением импорта растет спрос на иностранную валюту, что создает дополнительное давление на рубль.

⚪️Геополитика. Напряженная ситуация в мире также негативно сказывается на рубле, усиливая спрос на более стабильные валюты, такие как доллар и юань.

Прогнозы аналитиков
Осенью спрос на иностранную валюту традиционно возрастает из-за необходимости оплаты внешнеторговых контрактов и увеличения расходов населения на поездки за границу. В 2024 году этот фактор усугубляется экономическими трудностями, что оказывает дополнительное давление на рубль.

Мнения экспертов относительно будущего курса рубля разнятся:

Минэкономразвития ожидает, что доллар в конце 2024 года составит около 93,8 рублей.

«Финам» прогнозирует, что доллар может вырасти до 125 рублей.

Наталья Ващелюк из УК «Первая» считает, что высокие процентные ставки могут сдерживать ослабление рубля.

Алексей Корнилов из ВТБ предполагает, что курс вернется к 90 рублям за доллар к концу года.

Большинство экспертов не ожидают резкого укрепления рубля в ближайшее время. Рекомендуется внимательно следить за ситуацией на нефтяном рынке и геополитическими событиями.

В целом давать прогнозы по рублю - дело неблагодарное. Уж слишком он чувствительным к множеству факторов. Тем не менее, курс рубля является важнейшим экономическим показателем и влияет на настроения граждан.
Будем лишь надеяться, что аналитики правы и курс стабилизируется к концу года.

Предпринимательская деятельность требует «досконального знания тысячи особенностей, которые станет изучать только тот, кто в этом заинтересован»
(Bailey, 1840)

#понравилось #цитата

🎤Считаю, что долгое молчание должно быть прервано (оказалось, что вести блог и активно работать — задачи, которые тяжело совмещать)😬

Недавно ознакомился с интересным отчётом инвестора, публициста и экономиста Рея Далио. Он ежегодно публикует The Great Powers Index и делится прогнозами о балансе сил крупнейших держав мира.

Основные выводы из отчёта:

🔻 США рискуют утратить лидерство.
Америка остаётся первой по большинству экономических, военных и образовательных показателей. Но внутренняя поляризация, социальное неравенство и конфликты подтачивают её позиции. Если эти проблемы не решать, влияние США на мировой арене будет ослабевать.

🔺 Китай — главный конкурент.
Китай активно наращивает своё влияние за счёт инвестиций в инфраструктуру и инновации. Но у него есть и слабые места: высокий долг и экономические дисбалансы. Успех Китая будет зависеть от того, как быстро удастся решить эти проблемы.

⚠️ Еврозона и Германия теряют позиции.
Слабый рост, демографический кризис и недостаточная гибкость — основные вызовы для Еврозоны. Германия же сталкивается с падением производительности и снижением конкурентоспособности.

🌏 Развивающиеся страны — новые точки роста.
Индия и Индонезия лидируют по темпам роста. Прогноз на ближайшие 10 лет: +4% ежегодно. Сильные стороны — инвестиции и демографические преимущества. Однако для поддержания этих темпов необходимо улучшить качество образования и развивать инфраструктуру.

🇷🇺 Россия — важный игрок, но с ограничениями.
Сильные стороны — военная мощь и природные ресурсы. Но низкий уровень инноваций и зависимость от сырьевого сектора сдерживают её потенциал. Прогноз роста — около 2,9% в год. Внешние и внутренние конфликты остаются серьёзными вызовами.

🇬🇧 Великобритания и страны с высоким уровнем счастья.
Швейцария и Нидерланды выделяются высоким качеством жизни и способностью адаптироваться к изменениям. Сильные институты помогут этим странам противостоять внешним вызовам и сохранять стабильность.

⚪️В целом выводы и аналитика отчёта носят общий характер, и выводы из таких масштабных прогнозов, как правило, достаточно очевидны. Однако даже очевидные тезисы звучат по-особенному, если их озвучивают такие авторитетные игроки рынка, как Далио. Поэтому этот отчёт определённо заслуживает внимания.

Безусловный базовый доход не сказки

На канале уже несколько раз я публиковал пост про искусственный интеллект и оценку разного степени его влияния на различные аспекты нашей жизни.

На днях наткнулся на очень интересную статью, которая обозревает влияние безусловного базового дохода (ББД) на жизнь людей. В статье рассказывается про исследование, проведенное компанией OpenResearch под руководством Сэма Альтмана, которое стало одним из самых масштабных экспериментов по безусловному базовому доходу (ББД) в США. С ноября 2020 года тысяча жителей Техаса и Иллинойса с доходом ниже среднего начали получать по $1000 в месяц на протяжении трех лет. Целью эксперимента было изучение влияния таких выплат на жизнь людей, их занятость и здоровье.

Основные результаты эксперимента

⚪️Увеличение агентности: Участники стали более активно планировать свои расходы, составлять бюджеты и стремиться к дополнительному образованию. Это говорит о том, что ББД не только удовлетворяет базовые потребности, но и способствует развитию личной ответственности.

⚪️Изменение трудовой активности: Несмотря на то, что участники работали на 4-5% меньше часов в неделю, уровень занятости как среди получателей, так и среди контрольной группы значительно возрос. Это указывает на то, что ББД не приводит к бездействию, а, наоборот, позволяет людям более осознанно подходить к выбору работы.

⚪️Финансовая поддержка близких: Получатели выплат стали на 26% чаще помогать другим, что создало волновой эффект в их сообществах. Это подчеркивает социальную значимость ББД, который может способствовать улучшению общего благосостояния.

⚪️Расходы на базовые нужды: Участники увеличили свои расходы на еду, жилье и медицинские услуги. Это подтверждает, что ББД помогает людям справляться с неотложными финансовыми нуждами.

⚪️Психическое здоровье: Первоначально выплаты способствовали улучшению психического здоровья, снижая уровень стресса, однако этот эффект оказался кратковременным. Исследователи не обнаружили устойчивых изменений в клинических показателях здоровья.

⚪️Образование и предпринимательство: Участники стали на 14% чаще получать образование и профессиональную переподготовку. Однако реального роста предпринимательства не зафиксировано, хотя интерес к бизнесу увеличился на 8%.

Эксперимент OpenResearch показал, что безусловный базовый доход может значительно изменить подход к жизни людей, предоставляя им больше свободы в выборе работы и улучшая финансовую гибкость. Несмотря на некоторые ограничения, такие как кратковременное улучшение психического здоровья, результаты исследования указывают на то, что ББД способствует увеличению личной ответственности и социальной активности, опровергая миф о том, что денежные выплаты ведут к бездействию.

Таким образом, данный эксперимент открывает новые горизонты для обсуждения и внедрения программ безусловного базового дохода, которые могут стать важным инструментом в борьбе с бедностью и неравенством в будущем.

В общем, будущее где нам будут платить деньги, а всю работу будут выполнять роботы может наступить🤖
#ИИ #разборстатьи #экономика

✅Вот несколько примеров последствий высоких ставок в других странах

🇺🇸США (1980-е годы): В начале 1980-х годов Федеральная резервная система США значительно повысила процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией. Это привело к рецессии, росту безработицы и снижению потребительского спроса. Однако в долгосрочной перспективе инфляция была взята под контроль, что способствовало экономической стабильности.

🇹🇷Турция (2021-2022): Самый свежий и безумный пример из современности произошел в Турции. К концу 2021 года инфляция достигла 36,08%, а в октябре 2022 года она превысила 85%. Это было вызвано как внутренними экономическими решениями, так и глобальными факторами. Лира стремительно обесценивалась, что усугубляло инфляцию и снижало доверие к национальной валюте. Эрдоган сменил нескольких глав ЦБТ, продвигая идею, что высокие процентные ставки вызывают инфляцию, что противоречит общепринятым экономическим теориям.
Нестандартная политика привела к галопирующей инфляции, что негативно сказалось на покупательной способности населения и уровне жизни. В 2022 году, после значительного падения лиры и роста инфляции, ЦБТ был вынужден повысить ключевую ставку почти вдвое, чтобы стабилизировать экономику. Высокая инфляция и нестабильность курса лиры привели к оттоку капитала и снижению инвестиционной привлекательности страны. В итоге все любители сгонять на выходных в Стамбул за кебабом вытирают слезы от цен в Турции.

🇦🇷Аргентина: В Аргентине высокие процентные ставки, введенные для контроля над инфляцией, привели к значительному замедлению экономического роста и увеличению долговой нагрузки. Аргентина на протяжении многих лет сталкивается с хронической инфляцией, которая в 2023 году достигла 211,4%, что является одним из самых высоких показателей в мире. Это усугубило экономические проблемы страны, включая высокий уровень безработицы и низкую покупательскую способность населения.

Ключевую ставку снова повысили.
Что это значит для экономики?

На этой неделе ЦБ увеличил ключевую ставку с 16 до 18%.

«Мы будем держать ставку высокой в течение длительного времени — того времени, которое нужно, чтобы вернуть и закрепить инфляцию на цели. Если потребуется, мы не исключаем и дополнительного повышения ключевой ставки. Это отражено в обновленном прогнозе, где траектория ставки существенно повышена на ближайшие три года», — сказала глава ЦБ.

Так как ключевая ставка — это определяющий уровень стоимости денег в экономике, самым главным последствием и месседжем для всех от главы ЦБ является вступление в долгую эпоху дорогих денег, что само собой будет давить на экономику и усложнять жизнь предпринимателям (нам не привыкать) и домохозяйствам.

Давайте по порядку и по-научному о возможных последствиях и причинах:

⚪️Замедление экономического роста: Длительный период высоких процентных ставок может привести к затяжному замедлению экономического роста, так как компании и потребители будут ограничены в своих финансовых возможностях.

⚪️Снижение инвестиционной активности: Высокие ставки уменьшают привлекательность инвестиций в реальный сектор экономики, так как стоимость капитала возрастает. Это может привести к снижению инноваций и технологического прогресса.

⚪️Увеличение долговой нагрузки: Высокие процентные ставки увеличивают стоимость обслуживания долгов, что может привести к финансовым трудностям для заемщиков и повысить риск дефолтов.

⚪️Снижение покупательной способности: Высокие ставки приводят к удорожанию кредитов, что снижает покупательскую способность населения и может привести к снижению уровня жизни.

Надо понимать, что эти действия ЦБ делаются не от хорошей жизни, и повышение ключевой процентной ставки может помочь в борьбе с инфляцией, но также несет риски замедления экономического роста. В целом я считаю команду Набиуллиной одной из сильнейших менеджментов мировых ЦБ, никому не приходилось в современном мире действовать в таких жестких условиях. Будем надеяться, что меры будут эффективными и они помогут обуздать инфляцию.

Рынок ИИ — пузырь или будущее?

📊 Как экономист, я безусловно интересуюсь трендами и рынок искусственного интеллекта не является исключением, поэтому последние посты, посвященны данной теме. Наткнулся на очень интересный материал от одного из лидеров венчурного рынка Sequoia Capital, который называется «Вопрос на 600 млрд долларов».

Сегодня рынок искусственного интеллекта (ИИ) находится на пике своего развития, но стоит ли инвестировать в эту отрасль, или же мы наблюдаем формирование очередного пузыря? В статье Sequoia Capital подчеркивается, что несмотря на огромные капитальные вложения в ИИ, текущие доходы не оправдывают ожиданий.

⚪️Примером служит OpenAI, чья выручка в 2023 году составила $1.6 млрд, что значительно ниже прогнозируемых показателей. Рыночная капитализация компаний, занимающихся ИИ, растет стремительными темпами. Nvidia, например, стала самой дорогой компанией в мире, однако реальная ценность этих инвестиций вызывает вопросы.

⚪️Переоценка может привести к значительным потерям для инвесторов, если рынок не оправдает ожиданий. Создание и поддержка ИИ-инфраструктуры требует огромных затрат. Только на оборудование и энергию уходит значительная часть бюджета, что приводит к росту капитальных затрат и снижению маржинальности.

⚪️По большому счёту наблюдается такая картина, что весь рынок искусственного интеллекта, по прогнозным значениям генерит около 125 млрд. долл. в то время как обслуживание, затраты на электроэнергию, разработку, зарплаты и прочие косты занимает порядка 600 милрд. и встает вопрос о целесообразности этих инвестиций и рисков для инвесторов.

Высокие ожидания и огромные инвестиции могут привести к формированию пузыря, который, в случае краха, нанесет серьезный ущерб инвесторам. История показывает, что такие спекулятивные волны часто заканчиваются значительными потерями капитала.

Несмотря на риски, ИИ остается одной из самых перспективных технологий. Снижение стоимости вычислений и накопленный опыт могут способствовать долгосрочному развитию отрасли и созданию значительной экономической ценности.

⌨Инвестировать в ИИ сегодня — это как играть в лотерею. С одной стороны, есть огромный потенциал для роста и инноваций, с другой — значительные риски, связанные с переоценкой и высокими затратами. Важно сохранять здравый смысл и не поддаваться массовому ажиотажу, чтобы не стать жертвой очередного финансового пузыря.

Самым любопытным из данного отчета по мне является фактор повышения производительности труда, который будет ускоряться с развитием производительности gen AI. Остается не профукать момент, когда конкурировать за вакансию мы будем с машинами, а не с сыном маминой подруги ​​​​​😬

В продолжение предыдущего поста, вот несколько данных из отчета Stanford AI Lab
📊 AI Index 2024 📊

⚪️Резкий рост инвестиций в генеративный ИИ: Несмотря на общий спад частных инвестиций в ИИ, финансирование генеративного ИИ взлетело до $25,2 млрд, что почти в восемь раз больше, чем в 2022 году. Среди крупных игроков – OpenAI, Anthropic, Hugging Face и Inflection .

⚪️Лидерство США в инвестициях в ИИ: В 2023 году США инвестировали $67,2 млрд в ИИ, что в 8,7 раза больше, чем Китай, занимающий второе место. Инвестиции в Китае и ЕС снизились, в то время как США увеличили свои вложения на 22,1% .

⚪️Снижение количества вакансий в сфере ИИ: В 2023 году доля вакансий, связанных с ИИ, в США снизилась до 1,6% с 2,0% в 2022 году. Это связано с уменьшением числа объявлений от ведущих ИИ-компаний и сокращением доли технических ролей .

⚪️ИИ снижает затраты и увеличивает доходы: Согласно опросу McKinsey, 42% организаций сообщают о снижении затрат благодаря ИИ, а 59% – об увеличении доходов. Это указывает на значительное повышение эффективности бизнеса благодаря ИИ .

⚪️Увеличение числа компаний, использующих ИИ: В 2023 году 55% организаций использовали ИИ хотя бы в одном подразделении или функции, что больше по сравнению с 50% в 2022 году и 20% в 2017 году .

⚪️Доминирование Китая в установке промышленных роботов: С 2013 года, когда Китай обогнал Японию, его доля в мировых установках промышленных роботов увеличилась до 52,4% в 2022 году .

⚪️Повышение производительности труда с помощью ИИ: Исследования 2023 года показали, что ИИ помогает работникам быстрее выполнять задачи и улучшать качество их выполнения, а также уменьшает разрыв в навыках между низкоквалифицированными и высококвалифицированными работниками .

⚪️ИИ в обсуждениях компаний из Fortune 500: В 2023 году ИИ упоминался в 394 финансовых отчетах компаний из списка Fortune 500, что составляет почти 80% от общего числа. Частота упоминаний ИИ удвоилась с 2018 года .

Сегодня говорим про ИИ и рынок труда

Давненько ничего не писал сюда, поэтому с твердой решимостью исправить периодичность публикаций знакомлю вас с очень интересной книгой, которую мне удалось прочитать до того, как ИИ стал мейнстримом.

Вообще, на идею данного поста меня натолкнула презентация компании OpenAI и их обещание выпуска нового ChatGPT 5.0, который станет прорывным и будет обладать знаниями и умениями на уровне Phd (зачем я защищал кандидатскую?😬)

Делюсь обзором книги британского экономиста Дэниела Саскинда «Будущее без работы», название которого хоть и звучит пугающе (а для кого-то наоборот), но которая по-настоящему заслуживает внимания. Это настоящее размышление о том, как искусственный интеллект и автоматизация меняют нашу экономику и наше общество. Вот несколько ключевых мыслей, которые заставят вас задуматься:

⚪️Искусственный интеллект и роботы уже сегодня выполняют задачи, которые ранее были под силу только людям. Это означает, что многие профессии исчезнут. Автор размышляет о том, как мы будем справляться с будущей безработицей и чем же занимать людей. 

⚪️Рост производительности благодаря технологиям не приводит к увеличению числа рабочих мест. Экономика растет, а количество рабочих мест не увеличивается. В книге приводится пример отрасли сельского хозяйства в Великобритании, где в XVIV веке было задействовано больше 90% трудоспособного населения, в то время как сейчас в данной отрасли работает менее 1%.

⚪️Те, кто владеет и контролирует AI-технологии, становятся еще богаче, в то время как остальное население может оказаться в проигрыше. Как мы будем справедливо распределять богатства в новой экономике?

⚪️Среднеквалифицированные рабочие места исчезают, остаются только высоко- и низкоквалифицированные. Это приводит к исчезновению среднего класса и росту социального неравенства.
Чтобы быть востребованными в мире AI, нам придется постоянно учиться и адаптироваться. Образование и переподготовка становятся жизненно важными.

⚪️Нам нужны новые социальные сети безопасности, пересмотр системы распределения богатства и инвестиции в образование. Одним из главных предположений автора является внедрение безусловного базового дохода всем гражданам для обеспечения при условии автоматизации большей части экономики.

🔍Если хотите узнать больше, настоятельно рекомендую прочитать книгу "Будущее без работы" Дэниела Саскинда. Это настоящее руководство к размышлениям о будущем нашей экономики и общества.