⚪️После победы Дональда Трампа на президентских выборах в США криптовалюты установили новые рекорды, за которыми последовало бурное ралли. Однако этот рост сменился столь же динамичным падением, что вновь привлекло внимание к крипторынку.
⚪️Честно говоря, я всегда относился к криптовалютам со скепсисом. Считая их крайне волатильными активами, я неоднократно обсуждал со студентами на лекциях и семинарах непопулярное мнение:
криптовалюты не могут быть полноценными деньгами, так как они не выполняют важнейшие функции — меры стоимости и средства обмена.
⚪️Тем не менее, признание криптовалюты на уровне таких институциональных инвесторов, как BlackRock, заставляет по-настоящему серьёзно относиться к этому активу. Это подтолкнуло меня изучить научную литературу, посвящённую рискам и фундаментальной оценке криптовалют, в частности биткоина.
⚪️Среди наиболее интересных работ мне особенно запомнилось исследование голландского экономиста Маартена ван Оорда "On Bubbles in Cryptocurrency Prices". В своей работе он детально анализирует природу цен на криптовалюты, риски инвестиционных пузырей и механизмы, которые могут способствовать стабилизации рынка.