بر اساس گزارش‌های منتشرشده در رسانه‌های مالی بین‌المللی، شرکت آمریکایی اوراکل توافقی ۵ ساله به ارزش تقریبی ۷ میلیارد دلار با غول فناوری چین Tencent Holdings به امضا رسانده است. بر اساس مفاد این قرارداد، اوراکل ظرفیت پردازشی پیشرفته هوش مصنوعی را از طریق زیرساخت‌های ابری خود در خارج از خاک چین در اختیار تنسنت قرار می‌دهد. این توافق ضمن کاهش نگرانی‌های وال‌استریت در مورد مخارج سرمایه‌ای سنگین اوراکل، راهکاری عملیاتی برای دسترسی شرکت‌های چینی به پردازش رده‌بالا در چارچوب محدودیت‌های تجاری ارائه می‌دهد.

حجم ظرفیت پردازشی قرارداد معادل توان پردازشی حدود ۱۰۰ هزار تراشه پیشرفته شتاب‌دهنده هوش مصنوعی و محل استقرار دیتاسنترها مراکز داده برون‌مرزی اوراکل در آسیای جنوب شرقی عمدتاً سنگاپور و مالزی خواهد بود که براساس مدل اجاره توان رایانش ابری (پCompute Capacity as a Service بدون انتقال مالکیت فیزیکی سخت‌افزار خواهد بود.

اثر این قرارداد بر سهام و صورت‌های مالی اوراکل به شرح زیر برآورد می‌شود:

✅️ پاسخ به بدبینی بازار درباره مخارج سرمایه‌ای CapEx: اوراکل طی فصول اخیر به دلیل استقراض و صرف هزینه‌های کلان برای تجهیز مراکز داده هوش مصنوعی با افت ارزش سهام مواجه شده بود. این قرارداد با تضمین جریان نقدی پایدار، نرخ بازگشت سرمایه این پروژه‌ها را توجیه می‌کند.

✅️ تنوع‌بخشی به درآمد بخش ابری: تمرکز سبد مشتریان هوش مصنوعی اوراکل بر چند بازیگر محدود نظیر OpenAI ریسک تمرکز ایجاد کرده بود. ورود تنسنت به عنوان مشتری با ترازنامه نقد بسیار قوی، ثبات خطوط درآمدی این شرکت را افزایش می‌دهد.

✅️ بهبود درآمدهای معوق: ثبت ۷ میلیارد دلار تعهدات قراردادی جدید، شاخص کلیدی درآمدهای تعهدشده آتی Remaining Performance Obligations را در گزارش‌های مالی بعدی تقویت خواهد کرد.

از سوی دیگر ابعاد استراتژیک برای تنسنت به شرح زیر خواهد بود:

✅️ تغذیه زنجیره هوش مصنوعی تنسنت: این غول چینی برای توسعه مدل‌های زبانی بزرگ Hunyuan و ادغام ابزارهای هوش مصنوعی مولد در شبکه وی‌چت و اکوسیستم گیمینگ خود، به این توان پردازشی متکی خواهد بود.

✅️ استفاده از گریزگاه دسترسی ابری Cloud Exemption: با توجه به ممنوعیت فروش و ارسال مستقیم تراشه‌های رده‌بالا به خاک چین از سوی وزارت بازرگانی آمریکا، اجاره توان رایانش ابری در حوزه‌های قضایی ثالث و خارج از مرزهای چین راهکاری برای تأمین تقاضای پردازشی است.

بزرگ‌ترین ریسک پیش‌روی این توافق، واکنش قانون‌گذاران در واشنگتن است. طرح‌های نظارتی متعددی در کنگره و نهادهای تنظیم‌گر ایالات متحده برای بستن مسیر دسترسی راه دور شرکت‌های چینی به پردازنده‌های پیشرفته آمریکایی در جریان است. تشدید این قوانین می‌تواند اجرای کامل تعهدات ۵ ساله را با چالش‌های حقوقی مواجه سازد.

@marketswithme