SK Hynix выходит на Nasdaq с размещением почти на $29 млрд

Однако вместо притока новой ликвидности из США рынок ответил жёсткой распродажей. Акции одного из главных бенефициаров ИИ-порно-трейда в Сеуле обвалились, потянув за собой весь корейский рынок. Заметный сбой в полупроводниковом трейде, который ещё недавно считался самым устойчивым сегментом рынка

Корея наглядно показывает, как быстро может развернуться настроение, когда на рынок выходит новый крупный объём бумаг

К середине 2026 года суммарный объём IPO уже сравнялся с полным рекордом 2021 года. Уолл-стрит продолжает вываливать новые эмиссии, пока розница ещё готова их поглощать. Добавьте к этому рекордный выпуск акций и облигаций, модели ИИ, которые заведомо убыточны и проигрывают китайским конкурентам по издержкам, и трёхкратное плечо по всему спектру

Получается самый масштабный и самый глупый финансовый эксперимент последних десятилетий

При этом уже сейчас видно, чем ситуация отличается от 2000 года. Крупнейшие техи гораздо сильнее закредитованы по капитальным затратам. Инвесторы сильнее завязаны в ETF и опционы. Технологии занимают большую долю фондового индекса. Рабочие места уже схлопываются до того, как пузырь лопнул. Потребительские настроения находятся на историческом дне, а рынок — на историческом верху

И всё это происходит в момент, когда Америка как система уже трещит. Долг превысил ВВП и растёт в три раза быстрее экономики. Война с Ираном высасывает последние резервы. Ликвидность на минимуме года. А на рынок продолжают сыпать новые миллиарды бумаг

Система, в которой один выигрывает только за счёт того, что другой проигрывает

@MarketHeart