Пластиковый мир победил

Bandai Namco закрыла рекордный год с выручкой $9 млрд. Пластиковые роботы и карточки приносят вдвое больше прибыли, чем видеоигры.

Выручка выросла на 9%, операционная прибыль — на 5%, до $1,26 млрд. Чистая прибыль акционеров — $940 млн. Все три показателя — исторические максимумы. Компания назвала результат «уверенным стартом нового среднесрочного плана». Уверенность обоснована — пока смотришь на верхнюю строчку.

Двигатель роста — физические товары. Подразделение Toys & Hobby принесло $4,5 млрд продаж и $846 млн операционной прибыли — рост на 24% за год, рекорд восьмой раз подряд. Взрослая аудитория скупает сборные модели Gundam, карточные игры по One Piece, капсульные игрушки и канцелярию. Завод по производству Gunpla пришлось расширять — мощности увеличены на 35%.

Над отчётом нависает одна франшиза. Совокупные продажи Gundam достигли $1,7 млрд — рост на 66% за год. Каждый пятый доллар консолидированной выручки группы приходится на роботов из одной вселенной. Аниме-сериал GQuuuuuuX подстегнул спрос на модели, карточную игру и аркадные автоматы одновременно. Bandai Namco строит новый завод, расширяет сеть фирменных магазинов The Gundam Base за рубежом, запускает съёмки полнометражного игрового фильма.

Игровой сегмент Digital продал на $3,2 млрд — больше, чем годом ранее. Прибыль просела на 17%, до $377 млн. На каждые $100 игровой выручки компания оставляла себе $12 вместо прошлогодних $15. Менеджмент объясняет сжатие маржи «изменениями в линейке тайтлов» — годом ранее DLC Shadow of the Erdtree потянуло за собой повторные продажи базовой ELDEN RING. Заменить такой хит нечем.

ELDEN RING NIGHTREIGN, к слову, отнесён в отчёте к «сильным результатам», не будучи назван отдельным драйвером прибыли — для релиза FromSoftware степень скромности необычная.

Прогноз на следующий финансовый год сбавляет тон. Выручка — $9 млрд, практически без роста. Операционная прибыль — $1,23 млрд, минус 2,4%. Чистая — $867 млн, минус 7,5%. Менеджмент прямо указывает на рост стоимости сырья и логистики — тарифная война бьёт по производству физических товаров, тех самых, которые тянут финансовую модель. Digital прогнозирует падение прибыли до $340 млн, минус 10%. Основные релизы сдвинуты во вторую половину года, а первую загрузят затратами на разработку.

Акционерам вернули 51% прибыли. Байбэк на $165 млн, пять миллионов выкупленных акций уже погашены. В базовой политике группы записано — «возврат прибыли акционерам является одним из главных приоритетов управления». Приоритет соблюдается пунктуально. Приоритет инвестиций в игровой пайплайн — менее очевиден.

Bandai Namco зарабатывает на пластике вдвое больше, чем на пикселях. Пока аниме собирает аудиторию, заводы штампуют модели, а фанаты коллекционируют карточки — финансовая машина работает. Франшиза выросла на 66% за год. Вопрос в том, что произойдёт с корпоративной пирамидой, когда цикл одного робота развернётся.

Подписаться на 😅