Один в поле рейдер

Nexon отчитался о рекордном первом квартале — $970 млн выручки, +34% год к году. Рост обеспечила одна игра. Флагманская франшиза падает третий квартал подряд.

Квартальная выручка — $970 млн, операционная прибыль — $370 млн (+40%), чистая прибыль — $365 млн (+118%). Цифры рекордные. Их происхождение — нет. Регион Северной Америки и Европы вырос на 310%, с $70 млн до $283 млн. Почти целиком это ARC Raiders — кооперативный шутер шведской Embark Studios, купленной Nexon в 2022 году. Игра разошлась тиражом свыше 16 млн копий, игроки наиграли 1,5 млрд часов, половина активной аудитории провела в ней больше ста. BAFTA за лучший мультиплеер. Главный хит компании за всю её историю.

Параллельно выросла франшиза MapleStory — +42% год к году. Основной вклад внесла MapleStory: Idle RPG и платформа пользовательского контента MapleStory Worlds, подскочившая на 79% после удачного обновления на Тайване. Idle RPG, к слову, принесла не только выручку — из-за программной ошибки Nexon вернула игрокам $43 млн, а операционная прибыль потеряла ещё $22 млн. Менеджмент вписал возвраты в рекордный квартал, где они почти незаметны.

Dungeon&Fighter — историческая дойная корова Nexon — просела на 26% год к году. PC-версия в Китае ещё растёт двузначными темпами за счёт новогоднего обновления и повышения среднего чека с платящего пользователя. Мобильная версия разваливается. Мартовское обновление вернуло часть ушедших игроков. Удержать их не удалось. Nexon передала разработку D&F Mobile компании Tencent — партнёру, издающему PC-версию в Китае по свежепродлённому десятилетнему контракту. Формально студия Neople сохраняет «креативный контроль». На практике собственная мобильная команда Nexon с задачей не справилась, и теперь «гиперлокализацией» займётся тот, кто локальный по определению.

Китай в целом просел на 16% — с $240 млн до $200 млн. Для Nexon это болезненно вдвойне: китайский бизнес приносит самую высокую маржу в портфеле. Прогноз на второй квартал ещё хуже — падение на 23–38%. Апрельское обновление нового сезона привлекло аудиторию, монетизация не сработала. Менеджмент рассчитывает на июньскую годовщину и октябрьское обновление к национальному празднику. Горизонт планирования — от праздника к празднику.

Рекорд по чистой прибыли (+118%) выглядит убедительно ровно до момента, когда открываешь примечания. Nexon зафиксировала $92 млн курсовой прибыли на валютных депозитах — против $27 млн убытка годом ранее. Разница в $120 млн — это треть всей чистой прибыли за квартал. Операционный бизнес растёт. Рекорд по нижней строке — во многом удачная ставка на ослабление иены.

Сама компания называет второй квартал «самым мягким в году». Прогноз по выручке — от минус 10% до плюс 1%. Операционная прибыль упадёт на 33–57%. Рост расходов на маркетинг Idle RPG, увеличение штата и сжатие высокомаржинального Китая ударят одновременно. Улучшение обещано во втором полугодии — за счёт октябрьского DLC Frozen Trail для ARC Raiders и волны релизов. Три проекта из пайплайна отменены, деньги переброшены на NAKWON и Woochi the Wayfarer. Штат заморожен на 10 000 человек. Байбэк на $190 млн одобрен.

ARC Raiders вытащила этот квартал в одиночку. Второй раз вытаскивать будет нечем — пока Frozen Trail не выйдет, а Dungeon&Fighter продолжит терять аудиторию в Китае, рекордная отчётность Nexon держится на единственном шведском шутере и благоприятном курсе иены.

Подписаться на 😅