Прагматика

Capcom удвоила капитальные расходы, вывела первый за годы новый IP и закрыла год тринадцатым рекордом прибыли подряд. Акции — минус треть от пика.

Механику каталожного маховика мы разбирали месяц назад — годовой отчёт её подтвердил. Из 59 млн проданных копий 84% — каталог, 93% — цифра. Модель работает. Интереснее то, что происходит за рамками привычной арифметики.

Pragmata — научно-фантастический экшен про астронавта и андроида на Луне — провела шесть лет в разработке, пережила несколько переносов и вышла 17 апреля без устоявшейся фанбазы, без узнаваемого бренда. Миллион копий за двое суток. 2 млн — за 16 дней. Metacritic 85, «Очень положительные» в Steam. Разработку вели преимущественно молодые сотрудники — Capcom подчёркивает это отдельной строкой в отчёте. За десять лет компания удвоила штат разработчиков с 1 368 до 2 842 человек, и Pragmata стала первым осязаемым продуктом этого наращивания. Операционный директор Capcom USA Роб Дайер уже назвал игру «началом чего-то большого».

Капитальные расходы за год выросли до ¥17,7 млрд — плюс 113%. Стоимость земли на балансе удвоилась до ¥20 млрд. В 2027-м откроется третий исследовательский корпус в Осаке. Инвестиционный денежный поток ушёл в минус ¥55,8 млрд — в семь с лишним раз глубже, чем годом ранее. Параллельно компания нанимает по сотне разработчиков в год и поднимает зарплаты — средняя достигла ¥10,1 млн, рост на 7%.

Рынок оценивает стройку скептически. С пиковых ¥5 015 акции просели до ¥3 300. В день отчёта — ещё минус 4%. Прогноз на новый финансовый год: выручка ¥210 млрд (+8%), операционная прибыль ¥83 млрд (+10%). После пяти лет двузначного роста восемь процентов выглядят как торможение. Деталь, которую рынок пока не учёл: гайденс заложен по курсу ¥140 за доллар при фактических ¥159. Capcom проворачивает этот приём ежегодно — занижает прогноз, затем пересматривает вверх.

Сегмент пачисуро — японских игровых слот-машин с символикой Onimusha и Devil May Cry — показал, к слову, операционную маржу 56,4%. Игровое подразделение — 48,9%. Зомби и демоны приносят больше денег в игорных залах, чем на экранах.

PC вырос до 54,5% цифровых продаж — крупнейшая платформа в портфеле. Продажи в Азии за четыре года прибавили 247%, в Латинской Америке — 148%. Япония сжалась на 29% за год. На подходе Onimusha: Way of the Sword и игровой фильм Street Fighter от Legendary.

Долгосрочная цель — 100 млн копий в год. Четырнадцатый рекорд зависит не от каталога — там всё предсказуемо. Он зависит от того, появится ли вторая Pragmata. Пока таких — одна.

Подписаться на 😅