Рекорд на выход

EA закрыла FY26 рекордом бронирований в $8 млрд и падением операционной прибыли на 24%. Последний публичный отчёт перед уходом в частные руки за $55 млрд.

Годовая выручка — $7,5 млрд, рост 1%. Чистые бронирования — $8 млрд, рост 9%. Разрыв объясняется отложенной выручкой: $495 млн сдвинулись на будущие периоды, прежде всего за счёт сезонных подписок Battlefield 6. Цифра бронирований смотрится эффектнее цифры выручки. Именно её вынесли в заголовок пресс-релиза.

Операционная прибыль — $1,16 млрд против $1,52 млрд годом ранее. Маржа сжалась с 20% до 15%. Чистая прибыль — $887 млн вместо $1,12 млрд, минус 21%. Дело не в провале продукта, а в арифметике затрат. R&D вырос на 10% — до $2,83 млрд. Маркетинг — на 17%, до $1,13 млрд. Четыре студии одновременно тянули Battlefield 6 с бюджетом свыше $400 млн. Рекорд бронирований оплачен рекордными расходами.

Battlefield 6 — главный актив отчёта. 7 млн копий за три дня, лучший запуск в истории серии, бестселлер 2025 года в США. На пике — 747 000 одновременных игроков в Steam. Через полгода игра потеряла свыше 90% аудитории и получила «Смешанные» в Steam-рецензиях. Бесплатный батл-рояль REDSEC, запущенный для удержания базы, собрал «В основном негативные».

EA, к слову, рассчитывала довести аудиторию Battlefield 6 до ста миллионов. Battlefield 1 — прежний рекордсмен серии — набрала около тридцати миллионов за весь жизненный цикл.

В марте EA провела сокращения во всех четырёх студиях Battlefield — DICE, Criterion, Ripple Effect, Motive. Сколько человек — не раскрыла. Представитель компании назвал это «выравниванием команд в соответствии с приоритетами сообщества». Пятью месяцами ранее те же команды обеспечили крупнейший запуск в истории франшизы. В декабре в автокатастрофе погиб Винс Зампелла — человек, которого EA поставила спасать Battlefield после провала 2042 и который довёл шестую часть до релиза. Серия осталась без архитектора в момент, когда ей нужен хирург.

Live-сервисы — 70% бизнеса EA и фундамент, на котором строится вся логика выкупа, — принесли $5,38 млрд за год. Годом ранее — $5,46 млрд. Минус полтора процента. Цифра незаметная, пока не вспомнишь, что именно предсказуемость этого потока оправдывает $18 млрд долга, которые JPMorgan загрузит на баланс EA при закрытии сделки. Компания с нынешним долгом в $1,5 млрд превратится в компанию с долгом в $20 млрд.

CEO Эндрю Уилсон в пресс-релизе уделяет сделке больше слов, чем результатам: «Мы завершили процесс привлечения долга, встретивший сильный спрос инвесторов, и продолжаем конструктивный диалог с регуляторами». Звонка с инвесторами по итогам квартала не будет — «в связи с ожидаемой сделкой». Акционеры получат по $210 за акцию. PIF — 93,4% компании. CFIUS осталось поставить последнюю подпись. Участие Affinity Partners Джареда Кушнера в консорциуме, по оценке юристов и СМИ, делает эту подпись формальностью.

EA уходит с публичного рынка с рекордом продаж и убывающей маржой. Покупатели получают машину, которая генерирует $2,6 млрд операционного кеша в год. Долг, навешенный ради её покупки, потребует примерно столько же на обслуживание. Разницу оплатят те, кого ещё не уволили.

Подписаться на 😅