ПСБ Аналитика

✈️ На прошлой неделе стало известно, что Аэрофлот заключил твердый контракт еще на 90 самолетов МС-21. Вместе с ранее заказанными 18 машинами группа должна получить уже 108 новых лайнеров. 
 
✈️ Поставки должны решить проблему с дефицитом флота, но есть важный нюанс: полностью импортозамещенный МС-21 пока еще проходит сертификационные испытания и должен завершить программу только в 2027 году. Поэтому первые 8 самолетов должны поступить только в конце 2027 года, еще 10 – в 2028, а основная часть поставок придется уже на 2029-2032 годы. В связи с этим речь пока идет скорее о долгосрочном решении, чем о быстром увеличении провозных мощностей.
 
Простая арифметика
Сегодня у группы Аэрофлот около 350 самолетов, из которых более 200 – узкофюзеляжные Airbus и Boeing, еще порядка 60 – широкофюзеляжные машины для дальних маршрутов. И основная проблема даже не столько в возрасте флота, сколько в отсутствии большого резерва: самолеты эксплуатируются очень интенсивно, загрузка кресел крайне высокая, а обслуживание западной техники стало сложнее и дороже. В результате длительное ТО или выбытие даже части машин довольно быстро начинает ограничивать возможности по наращиванию перевозок.
 
✅ МС-21 эту проблему решит, но лишь частично. Он хорошо подходит для внутренних и части международных среднемагистральных маршрутов и со временем сможет заменить A320, A321 и Boeing 737. При сохранении значительной части нынешнего иностранного флота в эксплуатации поставки к 2031-2032 гг. смогут не только компенсировать часть его естественного выбытия, но и создать дополнительную провозную емкость. Однако дальнемагистральный сегмент остается уязвимым: МС-21 не заменит Boeing 777, A330 или A350, необходимые для рейсов в Таиланд, Вьетнам, на Мальдивы и по другим дальним направлениям.

Наше мнение: 
В итоге для Аэрофлота контракт в долгосрочной перспективе позитивен: новый парк снизит зависимость от западной техники, должен упростить обслуживание и позволит постепенно увеличивать пассажиропоток. Но в 2027-2028 гг. ситуация почти не изменится – новых самолетов будет слишком мало, дефицит провозных мощностей сохранится, а возможности быстро расширять маршрутную сеть останутся ограниченными.

#ЛаураКузнецова
#эмитент #AFLT
Аналитический центр ПСБ

✏️ Публикуем ТОП долгосрочных флоатеров из нашего свежего техмонитора.

Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.

Не является инвестиционной рекомендацией

Читайте нас в МАХ

#облигации
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждём:
📈  Индекс МосБиржи: 2200-2300 п.
💴  Китайский юань: 12,3-12,8 руб.

🎯 Важное:
• ИНГРАД проведет ВОСА по вопросу досрочного прекращения полномочий СД

Подробнее>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Итоги недели 14–18 сентября

Акции
Фондовый рынок попытался продолжить волну роста, и в понедельник индекс МосБиржи вышел в район 2360 пунктов. Однако в дальнейшем на фоне коррекции нефти и ухудшения ожиданий по геополитике индекс снизился в район 2250 пунктов. На предстоящей неделе ожидаем высоковолатильной консолидации российского рынка в диапазоне 2200 - 2300 пунктов по индексу МосБиржи. В отсутствие фундаментальных предпосылок для направленного движения инвесторы будут чутко реагировать на новостной поток.

Облигации
После сохранения ключевой ставки на заседании 11 сентября рынок ОФЗ потерял существенную поддержку в виде ключевой идеи смягчения ДКП. В результате индекс RGBI после месяца нахождения в узком диапазоне 113-114 п. на этой неделе ушел вниз, закрепившись вблизи отметки 112,5 п. Основное давление фиксируется на среднем и длинном участках кривой ОФЗ после возобновления аукционов Минфина. Пока не видим факторов для увеличения дюрации портфелей. По-прежнему считаем целесообразным сохранять консервативную позицию — короткую дюрацию и срочность портфеля при высоком кредитном качестве эмитентов (рейтинг ААА-АА).
 
Рубль
После волны восстановления в первой декаде сентября рубль перешел в консолидацию. Так, пара юань/рубль торговалась в узком диапазоне над уровнем 12,5 руб. Поддержку рублю продолжает оказывать снижение объемов покупок валюты по бюджетному правилу, однако снижение цен на нефть сдержало его восстановление. На следующей неделе рубль может попытаться возобновить восходящую динамику. Способствовать этому будут как увеличение предложения иностранной валюты со стороны экспортеров в преддверии пика налоговых выплат, так и пониженные объемы продаж валюты по бюджетному правилу. В таких условиях юань может отступить к нижней границе диапазона 12,3-12,8 руб., а доллар может закрепиться в районе 82,5 рублей.

Нефть
Прошедшая неделя на мировом рынке нефти характеризовалась нисходящей коррекцией котировок, по итогам которой фьючерсы на Brent снизились на 1%. В начале отчетного периода стоимость Brent в моменте тестировала максимумы в районе $109 за баррель на фоне рисков судоходства на Ближнем Востоке. Однако к концу недели панические настроения сменились фиксацией прибыли из-за частичной переориентации саудовских экспортных потоков через терминалы в Омане, что снизило опасения относительно физического дефицита. Дополнительное давление на котировки оказали итоги заседания Федеральной резервной системы США: регулятор впервые за три года повысил процентную ставку на 25 б.п. — до 3,75–4,00% годовых. Жесткая риторика регулятора и обновленный «точечный график», сигнализирующий о возможности еще одного повышения до конца года, укрепили индекс доллара и ограничили потенциал роста сырьевых активов. Несмотря на локальную фиксацию прибыли, геополитический контур остается крайне хрупким. Базовым целевым ориентиром для Brent на следующую неделю выступает диапазон $100–110 за баррель.


Подробнее>>

#итогинедели
Аналитический центр ПСБ

📉В последние недели основные драгметаллы находятся под давлением. Активизация продаж привела к отступлению золота в район $4350 за унцию.

🤔 Причины снижения:

👉 Монетарный фактор. Рост доллара и ужесточение ДКП ведущими центробанками. Так, в среду ФРС США повысила ставку с 3,75% до 4%, при этом ожидается, что Федрезерв может повысить ставку еще раз в этом году.

👉 Напряженность на Ближнем Востоке. На фоне снижения доходов от продажи углеводородов возможности по покупкам золота странами региона снижаются, а часть из них и вовсе может перейти к продажам для финансирования бюджета и поддержки национальных валют.

👉 Снижение спроса со стороны центробанков. Уже в июле чистые покупки центробанками снизились вдвое по отношению к июню - до 23 тонн (минимум с апреля). Статистики по августу еще нет, однако отметим, что сохраняющийся инвестиционный спрос (объем металла в ETF практически достиг отметки 113 млн унций, установив новый исторический максимум) с учетом падения котировок золота может косвенно подтверждать дальнейшее снижение спроса со стороны ЦБ в августе и сентябре.

Наше мнение:
Краткосрочно видим риски углубления коррекции по золоту. Однако среднесрочные и долгосрочные перспективы остаются позитивными. Мы сохраняем цель по золоту в районе $5400 - 5600. Улучшение ценовой конъюнктуры ждем к концу текущего–началу следующего года на фоне роста опасений по доллару и госдолгу США, что будет способствовать восстановлению спроса со стороны центробанков.

#БогданЗварич
#золото
Аналитический центр ПСБ

Сегодня вступают в силу обновленные базы расчета индексов Московской биржи. Квартальный пересмотр структуры бенчмарков традиционно сопровождается ростом локальной волатильности: пассивные инвестиционные фонды (ПИФы и БПИФы) приводят структуру своих портфелей в соответствие с новыми весами, формируя технические притоки и оттоки ликвидности в отдельных бумагах.

Наше мнение:
📉 Наибольший объем продаж ожидается в акциях ⛽️ЛУКОЙЛа, где расчетный отток капитала может составить около 1,5 млрд рублей. В ходе предшествующего рыночного роста фактический вес компании в индексе достиг 18,5%, в то время как регламент МосБиржи ограничивает максимальную долю одного эмитента на дату ребалансировки порогом в 15%. Для соблюдения этого лимита фонды будут вынуждены сократить около 1/5 части своих позиций в нефтегазовом мейджоре. Стоит отметить, что принудительное снижение веса происходит на фоне увеличения коэффициента акций компании в свободном обращении. Однако этот позитивный фундаментальный фактор в моменте полностью нивелируется техническим правилом нормализации весов МосБиржи.

📉Навес продаж также сформируется в акциях 🍏Ленты и Мосэнерго, которые полностью исключаются из состава индексов МосБиржи и РТС, что обусловит продажу долей пассивными управляющими примерно на 154 млн и 72 млн рублей соответственно. Высвободившийся в результате этих операций капитал будет пропорционально перераспределен в пользу других крупных эмитентов.

📈 В частности, технический приток ликвидности в объеме 100-200 млн рублей на одну бумагу получат акции ⛽️Газпрома, 📱Яндекса, ⛽️Татнефти и 🏦Т-Технологий. Качественное долгосрочное изменение зафиксировано в отношении Транснефти, чей коэффициент free-float был повышен биржей с 37 до 58%, что расширяет потенциал для притока инвестиций в будущем.

Несмотря на снижение котировок ЛУКОЙЛа, вызванное исключительно техническими факторами нормализации веса, увеличение его free-float открывает для долгосрочных инвесторов отличную возможность для входа в бумаги по более привлекательным ценам с прицелом на будущую дивидендную доходность.

#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #LKOH #LENT #GAZP #YDEX #TATN #T #TRNFP
Аналитический центр ПСБ

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем позиции в портфеле:
🔌РусГидро: -4,4%
🏦Сбербанк: -1,6%

В последние сессии российский рынок находился под давлением со стороны снижения цен на нефть и ухудшения ожиданий по геополитике. Это привело к отступлению индекса МосБиржи к поддержке на уровне 2250 пунктов. Видим риски углубления коррекции. Учитывая это, принимаем решение сократить долю бумаг в портфеле: закрываем позиции в бумагах РусГидро и Сбербанка по текущим ценам. Эти бумаги смотрятся слабо на откате рынка. При этом продолжаем считать их фундаментально интересными и при улучшении общерыночной конъюнктуры будем рассматривать восстановление позиций в них.

#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждём:
📈  Индекс МосБиржи: 2200-2300 п.
💴  Китайский юань: 12,3-12,8 руб.

🎯 Важное:
• Яндекс и Диасофт: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2026 г.
• Т-Технологии проведет ВОСА по вопросу консолидации 100% «Точки»

Подробнее>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

✏️ Публикуем ТОП краткосрочных облигаций с фиксированным купоном из нашего свежего техмонитора.

Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.

Не является инвестиционной рекомендацией

Читайте нас в MAX

#облигации
Аналитический центр ПСБ

📉 Индекс RGBI снизился до 112,55 п. при резко увеличившемся объеме торгов (почти 100 млрд руб. против 38 млрд руб. накануне).

🏦 Благодаря погашению выпуска ОФЗ-ПД серии 26219 на 360 млрд руб. Минфину удалось разместить среднесрочный 7-летний выпуск на 117 млрд руб., тогда как спрос на длину остается слабым (15-летний выпуск был размещен только на 23 млрд руб.). Таким образом, объем реинвестирования средств от погашения в новые выпуски составил около трети. Остальной объем средств, вероятно, будет направлен на рынок МБК и в короткие ОФЗ (доходность 1-летних госбумаг вчера уже снизилась на 10 б.п.).

✍️ Данные по недельной инфляции оказались относительно неплохими - на 14 сентября рост цен составил 0,02%, а годовая инфляция замедлилась до 6,27% с 6,33% на конец августа. Однако ожидания повышения тарифов с 1 октября пока остаются для инвесторов ключевым фактором беспокойства. Так, по оценкам ЦБ, индексация тарифов ЖКУ добавит к годовой инфляции 0,7 п.п., при этом годовая инфляция приблизится к верхней границе прогноза регулятора в 7% (наш прогноз 7,2%).

⏸️ Пауза в снижении ключевой ставки лишила рынок ОФЗ глобальной идеи и существенно ослабила поддержку котировкам, в результате чего давление на цены госбумаг, вероятно, будет сохраняться. 

#ДмитрийГрицкевич
#облигации
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждём:
📈  Индекс МосБиржи: 2200-2300 п.
💴  Китайский юань: 12,3-12,8 руб.

🎯 Важное:
• ММЦБ, Хэдхантер и ОзонФарм проведут ВОСА по вопросу утверждения дивидендов за I полугодие 2026 г.
• Недельная инфляция выросла на 0,02%

Подробнее>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

📉Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику компании на 2027–2028 годы. Сразу после публикации новости акции МТС упали >5%, опустившись в район 189 рублей. Рынок отреагировал эмоционально, так как компания отказалась от привычной схемы платить фиксированный дивиденд в 35 рублей на акцию.

📱 МТС окончательно уходит от выплат фиксированных сумм и переходит на гибкую модель, завязанную на операционную прибыль. Теперь совокупный объем возврата капитала акционерам составит до 20% от годовой OIBDA компании.

При этом сами выплаты разделили:
👉 70% пойдет на дивиденды
👉 остальные 30% направят на обратный выкуп акций с рынка.

✅ Есть и гарант: меньше 70 млрд рублей в год суммарно на дивиденды и байбэк распределять не будут. Выплаты дивидендов теперь будут осуществляться не менее 3 раз в год, причем первый транш по новым правилам ожидается уже в январе 2027 года.

Наше мнение:
Всего у МТС в обращении 1,998 млрд акций. При гарантированном минимуме в 70 млрд рублей на чистые дивиденды уйдет 70% или 49 млрд рублей. В пересчете на количество акций это дает 24,5 рублей на акцию, а оставшиеся 21 млрд рублей отправятся на обратный выкуп. На 25,5 рубля на акцию можно рассчитывать в сценарии, когда годовая OIBDA растет до ~364 млрд рублей. Вместо привычных 35 рублей инвесторам теперь стоит закладывать ориентир в 24,5 – 25,5 рублей на акцию. При текущей просевшей цене бумаги форвардная дивидендная доходность составляет около 13% годовых против ~18% ранее.

☝️ Хотя заложенный базовый лимит в 70 млрд рублей номинально почти полностью повторяет объем последних фактических дивидендных выплат, предложенная структура распределения прибыли выглядит менее интересной для акционеров и несколько не соответствует нашим ожиданиям (рассчитывали на сохранение 35 рублей).

❗️Позитивный эффект от обратного выкупа за счет уменьшения числа акций сильно «размазан» на 3–5 лет вперед, то есть мгновенного эффекта на дивиденд инвесторы не увидят. Кроме того, не исключен риск появления квазиказначейских акций, так как в дивполитике нет жесткого обязательства гасить все 100% выкупленного капитала. Плюс в случае стагнации бизнеса есть риск возврата к старым проблемам: брать новые дорогие кредиты не только на дивиденды, но и на байбэк. Дополнительное давление на ситуацию оказывает фактор закредитованного материнского холдинга АФК «Система», который зависит от денежного потока МТС для обслуживания своих долгов.

🥺 МТС теперь перестала быть квазиоблигацией, что
негативно воспринимается инвесторами, но в тоже время с точки зрения бизнеса компания демонстрирует устойчивый рост операционной выручки и OIBDA, а за счет продажи 49,9% башенного бизнеса эмитент уже существенно улучшил свои долговые метрики. Ключевым фактором теперь станет способность компании эти показатели и дальше улучшать в условиях жесткой макроэкономической среды.

⚡️Учитывая менее благоприятную дивполитику, полагаем, что давление на котировки пока может сохраниться, поэтому закрываем позицию по МТС в нашем модельном портфеле.

#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #MTSS
Аналитический центр ПСБ

Сверхприбыли переработки: кто из нефтяников заработает больше в III кв.?

📈 Текущий квартал характеризуется беспрецедентным ростом доходности российского сегмента нефтепереработки за счет сочетания высоких оптовых цен на СПбМТСБ и существенного увеличения выплат по топливному демпферу. Наибольший синергетический эффект получат эмитенты с высокой долей переработки относительно добычи и выраженной ориентацией на внутренний рынок сбыта.

✏️ На базе данных за июль-август и экстраполяции на сентябрь, в III квартале ожидается кратное расширение операционной маржи НПЗ относительно умеренных результатов II квартала. Оптовые цены внутри РФ могут зафиксироваться в среднем на уровне 69 000–73 500 руб./т, а средние демпферные выплаты за квартал могут составить около 27 500 руб. за тонну бензина и 38 000 руб. за тонну дизеля. Увеличение госсубсидий обусловлено ослаблением рубля и расширением мировых крэк-спредов, что заметно увеличило рублевый эквивалент экспортного нетбэка против фиксированных индикативов Налогового кодекса.

✏️ В результате, ожидаемая рентабельность переработки перекроет как рост стоимости сырья, так и операционные затраты НПЗ. Чистая маржа переработчиков в III квартале может увеличиться на 11 000 руб. с тонны бензина и на 15 000 руб. с тонны дизеля, достигнув прогнозных 35 000 руб. и 48 000 руб. соответственно.

👉 Главным бенефициаром конъюнктуры в III кв. выступит ⛽️Газпром нефть с показателем доли внутренней переработки относительно собственной добычи - порядка 77%. Вторым ключевым бенефициаром будет ⛽️Татнефть, чья доля переработки составляет порядка 63%.
⛽️Лукойл и ⛽️Роснефть получат чуть меньший удельный эффект. Результаты первого (доля переработки порядка 51% от добычи) будут сглажены низкой долей маржинальных розничных продаж бензина (10–12% в структуре выручки), а Роснефть (доля переработки порядка 42% от добычи) больше ориентирована на сырьевой экспорт в Азию, где ее долгосрочный апсайд будет определяться развитием масштабного проекта «Восток Ойл». Минимальный выигрыш зафиксирует Сургутнефтегаз, который направляет на внутреннюю переработку порядка 32–33% добываемого сырья.

#ЕкатеринаКрылова
#отрасли
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждём:
📈  Индекс МосБиржи: 2300-2400 п.
💴  Китайский юань: 12,3-12,8 руб.

🎯 Важное:
• Банк Санкт-Петербург отчитается по РСБУ за август 2026 г.

Подробнее>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций

В модельном портфеле заменяем:
• ИКС5Фин3Р7 на АлфФб ПК4 (ААА)

В структуре модельного портфеля закрываем идею в коротком выпуске ИКС5Фин3Р7 (+1,4%), премия к ОФЗ у которого за последние недели сузилась до 84 б.п. Открыли идею в секьюритизированных облигациях АлфФб ПК4 (ААА) с расчетной дюрацией 1,6 года. В текущих условиях бумага может обеспечить стабильный денежный поток за счет высокого купона (16,25%) и ежемесячной амортизации при ограниченном кредитном риске.

#нашпортфель #облигации
Аналитический центр ПСБ

👍Первичный рынок перешел в фазу сжатого и более избирательного спроса: масс-сегмент сильнее реагирует на дорогую ипотеку и ужесточение льготных программ, тогда как бизнес- и премиум-класс сохраняют относительную устойчивость. Цены продолжают расти в условиях сокращения предложения и удорожания строительства.
Прогнозы:
📉Спрос: -30% г/г
📈Цены: +15% г/г

👍Вторичный рынок выглядит устойчивее первичного по числу сделок, так как меньше зависит от льготной ипотеки, поддерживается более низкими ценами и альтернативными сделками. Но рост цен здесь умереннее, а рынок по-прежнему остается скорее потребительским, чем инвестиционным.
Прогнозы:
📈Спрос: +6% г/г
📈Цены: +5% г/г

👍Ипотечный рынок столицы падает вопреки общероссийскому тренду, так как жесткие лимиты льготных программ и высокие рыночные ставки ограничивают доступ массового покупателя к ипотеке. К концу года ждем сохранения ключевой ставки на уровне 14%, что будет давить на спрос.
Прогнозы:
📉Снижение ипотечных сделок: -15% г/г

👍Предложение продолжает сжиматься: в старой Москве почти не пополняется доступный масс-сегмент, а девелоперы все чаще делают ставку на проекты с более высокой маржой. Это усиливает сегментный дисбаланс, ограничивая пространство для органического роста рынка.
Прогнозы:
Экспозиция останется сжатой.

Подробнее>>

#ЛаураКузнецова
#недвижимость
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждём:
📈  Индекс МосБиржи: 2300-2400 п.
💴  Китайский юань: 12,3-12,8 руб.

🎯 Важное:
• МТС: СД обсудит стратегию на 2027–2029 гг. и сделки свыше 30 млрд руб.

Подробнее>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Несмотря на сохранение Банком России ставки на уровне 14%, российский фондовый рынок продолжает смотреться уверенно, что говорит в пользу возможного продолжения роста. Учитывая это, увеличили объем бумаг в портфеле.

#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ

⚓️ На рынке морских перевозок нефти разворачивается беспрецедентный сценарий. Стоимость фрахта супертанкеров взлетела до уровней, которых мировая торговля еще не видела. Доходы владельцев крупнейших судов (VLCC) на эталонном маршруте с Ближнего Востока в Китай приблизились к $800 000 в сутки. Трейдеры, фрахтующие танкеры с побережья США в Азию, вынуждены платить до $29,5 млн за рейс. Это добавляет около $15 к стоимости каждого барреля только за логистику. Индекс Baltic Dirty Tanker Index при этом взлетел выше 3300 пунктов.

👀 Чтобы понять масштаб происходящего, достаточно взглянуть на историю. Текущие цифры кратно превосходят пики всех прошлых кризисов. Во время пандемии весной 2020 года, когда нефти было в избытке и суда использовали как плавучие хранилища, ставки достигали $200 000 – $300 000 в сутки. Осенью 2019 года на фоне американских санкций против китайской COSCO фрахт кратковременно подскочил до тех же $300 000. Даже во время мощнейшего сырьевого суперцикла 2004–2008 годов ставки лишь дважды пробивали отметку в $200 000. Текущий взлет — это абсолютная аномалия, вызванная комбо-эффектом из блокировки ключевых проливов, удлинения маршрутов в обход Африки и острого дефицита свободного тоннажа.

🛢Дорогая логистика буквально запирает нефть внутри регионов добычи, полностью схлопывая межконтинентальный арбитраж. Экспорт издалека становится экономически нерентабельным. Одновременно с этим растут премии за локальность: трейдеры готовы сильно переплачивать за спотовые баррели с немедленной поставкой внутри своего региона (например, в Европе), чтобы избежать логистических рисков.

📈 При такой дорогой нефти нефтеперерабатывающие заводы должны были бы уйти в минус, но их спасает другой фактор — взрывной рост крэк-спредов (разница между стоимостью сырой нефти и рыночной ценой готовых нефтепродуктов, которые из нее получают). Из-за логистических сбоев доставка готового топлива тоже усложнилась, создав жесткий дефицит на местах потребления. Европейский дизельный крэк-спред пробил $45–$50 за баррель (при норме в $10–$15). Бензиновые спреды в Азии и Европе зафиксировались на уровне $25–$30 за баррель (при норме также в $10-$15). В результате комплексная маржа переработки на сложных НПЗ Европы подскочила до $22–$26 на баррель. Экстра-доходы от продажи дорогого дизеля и бензина сейчас полностью перекрывают заводам транспортный шок от покупки сырой нефти и удерживают маржинальность сектора на рекордных уровнях.

#ЕкатеринаКрылова
#отрасли
Аналитический центр ПСБ

✏️ Публикуем ТОП краткосрочных флоатеров из нашего свежего техмонитора.

Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.

Не является инвестиционной рекомендацией

Читайте нас в МАХ

#облигации
Аналитический центр ПСБ