Развивающиеся рынки и международная финансовая архитектура

Jan Kregel
Levy Economics Institute · Working Paper № 833
https://www.levyinstitute.org/publications/emerging-markets-and-the-international-financial-architecture-a-blueprint-for-reform/

Перевод аннотации:
Если развивающиеся рынки хотят достичь своей цели и войти в число индустриально развитых стран, они должны использовать своё экономическое и политическое влияние для поддержки радикальных изменений в международной финансовой системе. В этой рабочей статье «клиринговый союз» Джона Мейнарда Кейнса рекомендуется в качестве проекта реформы международной финансовой архитектуры, способного эффективнее нынешних подходов устранить претензии развивающихся рынков. Предложение Кейнса о послевоенной международной системе было направлено на решение некоторых из тех же проблем, с которыми сейчас сталкиваются экономики развивающихся рынков. Оно основывалось на идее, что финансовая стабильность предполагает равновесие между импортом и экспортом во времени, а любое отклонение от равновесия обеспечивает автоматическое финансирование стран-дебиторов странами-кредиторами через глобальную клиринговую палату или расчётную систему для торговли и платежей по текущему счёту. Это устраняло платежи в национальных валютах за импорт и экспорт; страны получали кредиты или дебеты в условной расчётной единице, привязанной к национальной валюте. Поскольку расчётной единицей нельзя было бы торговать, покупать или продавать её, она не являлась бы международной резервной валютой. Кредиты в клиринговой палате можно было бы использовать только для погашения дебетов посредством покупки импорта, а если они не использовались бы для этой цели, то со временем аннулировались бы; следовательно, бремя корректировки распределялось бы поровну — кредит, создаваемый профицитами, пришлось бы использовать для покупки импорта у стран с дебетовыми сальдо. Экономики развивающихся рынков могли бы усовершенствовать нынешние схемы регионально управляемых финансовых учреждений, используя это предложение как образец для создания региональных клиринговых союзов с условной расчётной единицей.

Дата публикации: 11.02.2015
@levyecon