Несколько простых замечаний о реформе международной валютной системы

Jan Kregel
Levy Economics Institute · Policy Note № 8
https://www.levyinstitute.org/publications/some-simple-observations-on-the-reform-of-the-international-monetary-system/

Краткое содержание:
Обсуждение реформы финансовой системы сосредоточено на утрате долларом международной покупательной способности, дилемме Триффина и замене доллара наднациональной резервной валютой. Однако проблема заключается не в конкретном резервном активе, а в механизме корректировки глобальных дисбалансов. Международная система внутренне склонна к недостаточному совокупному спросу из-за асимметрии, возлагающей основное бремя корректировки на страны с дефицитом.

Даже расчётная валюта в клиринговом союзе, предложенном Кейнсом, не устранит эту проблему без согласованной симметричной корректировки стран как с профицитом, так и с дефицитом. Первые шаги реформы должны компенсировать балансовые потери от падения стоимости активов, заменить спрос американского потребителя и предоставить финансирование взамен сокращаемого финансовыми организациями долга. Для этого необходимы скоординированные во всём мире традиционные контрциклические государственные расходы с дефицитом.

Дата публикации: 01.06.2009
@levyecon